本报告仅供Choice东方财富使用，请勿传阅。安信证券ESSENCE SECURITIES并通过苏州子公司对德国KSHG增资，加快公司在欧洲市场及全球化的战略布局。目投资建议：公司是目前为数不多进入全球整车制造厂商供应商体系的内资汽车线束厂商之一。我们预计公司2022-2024年营业收入分别为36.53亿元(+49.2%)、50.90亿元(+39.3%)、70.76亿元(+39.0%)；预计归母净利润分别为0.41亿元(+3991.1%)、1.74亿元(+324.3%)、3.20亿元(+83.3%)；对应EPS分别为0.09、0.40、0.73元。我们给予公司2023年52倍PE,对应目标价23.40元。首次覆盖，给予“增持-A”投资评级。风险提示：汽车行业周期波动、客户集中度较高、原材料价格波动、疫情芰延及芯片短缺、新产品技术开发的风险。2020A2021A2022E2023E2024E主营收入1,531.22.447.83.652.95,089.97,075.374.2-1.141.1197.8320.50.170.090.450.731.791.721.892.272.932020A2021A2022E2023E2024E124.0-8.713.0223.946.528.711.812.211.29.37.24.8%0.0%1.1%3.9%4.5%9.5%-0.1%5.0%20.0%25.0%0.3%0.0%0.1%0.3%0.3%ROIG10.1%0.0%5.0%13.3%16.6%本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2