证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。P华西证券股份有限公司仅供机构投资者使用HUAXI SECURITIES CO.,LTD证券研究报告行业点评周报2023年02月26日TV面板大幅涨价蓄势待发，重点关注TV面板业务业绩回升通信行业评级及分析师信息行业评级：推荐整机厂积极恢复采购，备货采购提前，整机厂商接受面板价格上涨或成为极大概率事件：2022年下半年，由于TV需求下行业走势图滑，面板厂在控产、减亏的策略下，通过降低稼动率降低面板供给。目前市场预期在Q2迎来备货旺季，面板价格将迎来上涨。当2前面板价格依然处于相对低位，整机厂将拉货提前至2月，提前采购不失为上策，也因此短期内面板供不应求，整机厂不得不接受面板厂涨价诉求，我们预计3月面板价格迎来连续上22022/052022/082022/112023/0一通信一沪深300韩国LGDP7于去年12月关线，面板厂基于改善经营困境的诉求严控产出：面板厂商在面板价格已跌破现金成本并逼近材料成本的当下，通过稼动率及产能退出策略，面板价格成功止跌邮箱：songhui@hx168.com.cnSACN0:S1120519080003上涨。本轮面板价格止跌主要源于供给端收缩导致，我们认为，在目前产能及部分需求反弹形势下，预计主要面板厂商仍将将维持较低稼动率，预计Q2的面板产出在备货需求拉动下SACN0:S1120119060016将会有所提升。3、需求端：短期2备货需求加大，TV换机周期带动全年品牌采购需求提升考虑到部分品牌及代工厂此前在价格下行中保持低库存水位的采购策略，加之季节性旺季备货带来的二季度涨价的心理预期催生的提前策略采购：供需间的此消彼长使得将库存控制在安全水位以下的面板厂涨价意愿更为强烈，采购方接受涨价似乎已经不可避免。Omdia机构预测全年TV需求有望恢复增长，中长期需求较为明4、快速回到现金成本乃至会计成本是目前V面板厂商重要诉TV面板价格快速回到现金成本乃至会计成本是目前TⅣ面板厂商重要诉求：根据迪显咨询数据，目前面板价格特别是大尺寸面板远低于现金成本，我们认为确保现金流的正向流入将是面板厂重要诉求，因此当前TV价格上涨的第一阶段目标是请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明