公司研究|动态跟踪ORIENT SECURITIES中控技术688777.SH全年收人超预期，产品竞争力持续提升股价(2023年02月23日)88.19元目标价格117.03元52周最高价/最低价99.357.79元总股本流通A股（万股）49,95732,637A股市值（百万元）44.057核心观点国家地区中国行业计算机全年整体业缄超出市场预期。公司发布2022年业绩快报，全年实现营业收入66.21报告发布日期2023年02月28日亿元，同比增长46.5%；实现归母净利润7.96亿元，同比增长36.8%；实现扣非归股价表现母净利润6.65亿元，同比增长47.9%。若剔除股份支付影响，则全年的归母净利润为8.93亿元，整体业绩实现超预期。以此测算，公司2022年Q4单季度实现营业1周1月3月12月绝对表现-3.08-6.98-7.118.36收入23.94亿元，同比增长49.9%；实现归母净利润3.22亿元，同比增长29.3%；相对表现-3.33-5.12-15.8529.6实现扣非归母净利润2.99亿元，同比增长40.4%。公司单季度收入及业绩增速均维沪深3000.258.75-1124持较高水平。行业下游客户需求旺疆，公司产品市占率稳定提升。2022年国内流程工业领域的数沪深300字化、智能化转型升级加速推进，行业对提质、降本、增效、安全、低碳等因素的20%MM重视程度不断提高，下游客户的需求旺盛。公司把握行业需求趋势，在报告期内，10%继续维持在石化、化工等传统优势行业的地位，与多个头部新老客户合作打造了代09%表性项目，逐步扩大市场份额，经营业绩稳步提升；同时积极拓展冶金、食品医-10%药、新能源等新行业的市场，实现了市场覆盖率的提高，营收及利润取得较大幅度增长，品牌影响力持续攀升。研发端维特高投入，进一步强化产品竞争优势。公司在2022年积极加大研发投入，产品和技术优势不断积累，推出了新一代全流程智能运行管理与控制系统(证券分析师OMC)以及流程工业过程模拟与设计平台(APEX)，技术创新能力和速度行业领021-633258886106先。公司提出了以“1种服务模式+3大产品技术平台+5T技术”为核心的“1·3·5客户价值创新模式”，继续推进5S线下自动化管家门店+S2B线上平台执业证书编号：S0830514050004陈超021-63325888*3144的一站式工业服务新模式，赋能企业核心竞争力提升，引领流程工业产业升级，产chenchao3@orientsec.com.cn品及解决方案竞争优势进一步提升。执业证书编号：S0880521050002执业证书编号：S0880522090004盈利预测与投资建议联系人调整收入增速、毛利率和费用率，我们预测公司22-24年的每股收益分别为1.59、杜云飞duyunfei@orientsec.com.cn2.13、2.78元（原每股收益为1.64、2.21、2.90元)，根据可比公司23年PE水覃俊宁平，给予公司23年55倍市盈率，对应目标价为117.03元，维持买入评级。风险提示相关报告下游行业周期波动风险，研发进展不及预期2022-08-30业务多面开花，核心产品份额持续提升2022-04-13公司主要财务信息·收入业绩均超期，拟收购石化盘科实现2022-02-25业务补强2020A2021A2022E2023E2024E营业收入百万元)3,1594,5196.6218,97511,788245%43.1%46.5%35.6%31.3%营业利润（百万元）4676398361,1591,515同比增长%)16.3%37.0%35.6%33.8%30.7%归属母公司净利润（百万元）4235827961,391同比增长%)158%37.4%36.9%33.7%30.6%每股收益（元）0.851.161.592.132.78毛利率(%)44.8%39.3%38.2%34.9%33.9%净利率(%)13.4%12.9%12.0%11.9%11.8%净资产收益率(%)14.6%13.7%16.5%18.7%20.1%市盈率104.175.755.341.431.7市净率11.19.78.67.15.8有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息被露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。