证券研究报告·行业跟踪周报·建筑装饰建筑装饰行业跟踪周报SOOCHOW SECURITIES开复工持续回暖，继续关注项目实物量落地2023年02月26日的需求弹性证券分析师黄诗涛增持（维持）执业证书：S0600521120004huangshitao@dwzq.com.cn证券分析师房大磊执业证书：S0600522100001fangdl@dwzq.com.cn■本周（2023.2.20-20232.24，下同)：本周建筑装饰板块(SW)涨跌幅2.45%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为0.66%、0.98%，超证券分析师石峰漂额收益分别为1.79%、1.47%，执业证书：S0600521120001■行业重要政策、事件变化、数据跟踪，点评：（1)央行发布2022年第四shify@dwzq.com.cn季度货币政策执行报告：国内经济判断更加积极，报告指出“我国经济研究助理杨晓曦运行有望总体回升，经济循环将更为顺畅”，但基础尚不牢靠，货币政执业证书：S0600122080042策总基调延续了中央经济工作会议的表述，变化不大，提出“稳健的货币政策要精准有力”“信贷总量有效增长，保持货币供应量和社会融yangxx@dwzq.com.cn资规模增速同名义经济增速基本匹配”，继续强调政策性金融工具的作用，准财政工具有望继续为扩大有效投资发挥作用，推动保交楼贷款支行业走势持计划落地生效，(2)交通部提出科学制定并组织实施好加快建设交通强国五年行动计划：《行动计划》将提出加强交通基础设施建设、提升运输服务质量、强化交通运输安全生产等十大行动，目标是到2027年，加快建设交通强国取得阶段性成果，交通运输高质量发展取得新突破，现代化综合交通运输体系建设取得重大进展，“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”加速构建，有望支撑交通领域投资强度，■周观点：我们建议从以下几个方向关注建筑板块的投资机会：(1)建筑央企估值处10年历史估值底部，与此同时集中度持续提升，同时基建稳增长主线清晰，发改委要求各地方及时做好2023年专项债项目准备工作，1月建筑业商务活动、新签订单和业务活动预期指数均环比明相关研究显回升，建筑业景气度上行预期高，稳增长继续发力下基建市政链条景《项目开复工偏弱，关注稳增长气提升，看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，建议关注中国交建、中国中铁、中国铁建、中国建筑等。(2)下资金和实物量落地情况》“一带一路”方向：政治局会议集体学习提及推动共建“一带一路”高质2023-02-13量发展，今年是一带一路侣议提出10周年，第三届“一带一路”高峰论《建筑业订单指数景气维持，继坛召开可期，在丰富成果的基础上，预计更多政策支持有望出台，海外续关注开复工需求情况》工程业务有望受益，建议关注国际工程板块，个股建议关注中工国际、北方国际、中材国际等，(3)需求结构有亮点，新业务增量开拓下的2023-02-05投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益，推荐铝模板租赁服务商志特新材；建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构、华阳国际，新能源业务转型和增量开拓的中国电建、中国能建等；硅料价格回落带动光伏产业链价格下行，利好地面项目霄求，建筑光伏市场有望持续受益，建议关注布局光伏EPC和运营业务的标的，精工钢构、森特股份等。(4)建工检测板块：检测行业是长坡厚雪的好赛道，建工建材检测市场规模超千亿，2015-2021年建工建材市场复合增速超过12%，龙头企业市场份颜仍然较低，内生外延成长空间大：近日住建部发布《建设工程质量检测管理办法》（住建部57号令)，新规自2023年3月1日起施行，新规在规范建设工程质量检测活动、完善建设工程质量检测责任体系、加强政府监督管理等方向进行了进一步加强，我们认为有利于行业行为规范和竞争环境优化，龙头企业有望受益，建议关注国检集团、建科股份、垒知集团，■风险提示：疫情超预期、地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改1/13请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所