证券研究报告国联证券GUOLIAN SECURITIES2023年02月26日业告汽车行业2月周报（2023.2.20-2023.2.26)强于大市（维持评级）行2月销量逐步回暖，地补政策持续出台上次建议：强于大市相对大盘走势截至2月24日收盘，本周汽车行业指数上涨1.47%，沪深300指数上涨0.66%,汽车行业指数相对沪深300指数领先0.81pct,在中信30个一级行汽业中位列第17，排名较上周上升：从估值来看，汽车行业PE为44.21倍，处于历史上估值中枢靠上的位置：子板块涨跌幅：商用车(+3.87%)，汽车零那件(+1.60%)2汽车销售及服务(+1.59%)，摩托车及其他(+0.96%)入。乘用车(+0.61%)：0股价涨幅前五名：普拓股份、威孚高科、菱电电控、神通科技、万安科技。股价跌幅前五名：奥联电子、艾可蓝、ST八菱、无锡振华、登云股份。乘用车批发销量逐步回暖。截至2月19日，2月国内国内乘用车零售73.0万辆，同比增长16%，环比下降9%：批发74.9万辆，同比增长2%，环比增长1%:新能源乘用车零售21.5万辆，同比增长43%，环比下降4%：批发28.4万辆，同比增长37%，环比增长27%。受春节时间影响，2023年初车市整体销量节奏提前，2月乘用车批发销量逐步回暖。《2月乘用车聿售销量有望达到135万柄。根据乘联会预测，预计2月国内狭义乘用车零售销量为135万辆，同比增长7.2%，环比增长4.3%，其中新能源乘用车零售销量预计为40万辆，同比增长46.6%，环比增长20.3%，新能源执业证书编号：S0590521100002乘用车渗透率达到29.6%。我们认为2月随着各地促进汽车消费政策的实邮箱：hezh@glsc.com.cn施，需求有望边际改善，2月乘用车销量有望实现稳定增长。分析师：黄程保地方性汽车消费促进政策持续出台。根据我们不完全统计，2月以来湖南、执业证书编号：S0590523020001四川、宁波、嘉兴、南宁、南昌、南阳、萧山、石家庄等多个省市出台了地邮箱：huangcb@glsc.com.cn方性的汽车消费促进政策，形式包含发放汽车消费券、提供购车补贴等多联系人唐嘉俊种措施。地方性促消费玫策有望提振消费需求，我们预计2023年国内乘用邮箱：@glsc.com.cn车及新能源乘用车销量有望分别达到2750/912万辆，同比分别增长2.8%/37.7%。投责建议：整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车：轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技：一体化压铸建议关注文灿股份、广东鸿图：汽车热管理领相关报告域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境：智能化建议关注经纬恒润、1、《吉利推出中高滨品牌，欧洲加速电动化转型华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利和保隆科技。汽车》2023.02.192、《1月销量问比下滑，车联网产业发展加速汽截至2月19日，本月累计乘用车零售73.0万辆，同比+16%，环比-9%：本月车》2023.02.12累计批发74.9万辆，同比+2%，环比+1%：全年累计零售202.2万辆，同比-26%:全年累计批发219.8万辆，同比-25%。车》2023.02.05截至2月19日，本月累计新能源乘用车零售21.5万辆，同比+43%，环比-4%：本月累计批发28.4万辆，同比+37%，环比+27%：全年累计零售54.6万辆，同比+9%：全年累计批发67.3万辆，同比+8%。比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技。风险提示：汽车终端需求及出口不及预期风险：汽车芯片供应短缺风险：原材料价格持续处于高位风险：新产品开发以及渗透率提升不及预期风险。A