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2023-02-27-东吴证券-华致酒行-名酒流通标杆，具备“消费者认知+定制酒经营”核心能力，疫后复苏再度起航

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公司深度研究SOOCHOW SECURITIES内容目录1.公司简介：A股酒类流通第一股…2。行业：我国酒类消费持续增长，线下流通渠道集中度有望提升…82.1.酒类消费稳中有增并受益于疫后恢复，高端化趋势利好龙头渠道商822.白酒流通以线下渠道为主，渠道集中度有望提升103。公司渠道资源壁垒深厚，名酒货源稳利润率提升，高利润定制酒持续成长113.1.全渠道精耕，全国网络布局+消费者认知是核心壁垒3.2.华致酒行定制高毛利白酒提升利润，掌握溢价能力33.名酒流通环节货源是关键，华致紧握一手货源充分受益154.财务：深耕华东市场，业绩稳使增长185。盈利预测与投资评级…5.1.关键假设&盈利预测.5.2.估值&投资评级212/24东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分