民生证券MINSHENG SECURITIES行业深度研究有色金属目录1锑：“工业味精”，应用前景广阔…31.1锑：“工业味精”，应用前景广阔12锑精矿冶炼工艺革新，助力绿色低碳发展.721中国锑储量位居全球第一，产量持续收缩……71023国内锑行业主要企业情况……113下游需求集中于阻燃剂等领域，光伏产业助推需求上升3.1阻燃剂需求刚性，占据锑消费重要地位3.2铅蓄电池不可替代，市场规模稳定扩大…163.3光伏领域潜力巨大，有望成为新的需求增长点183.4实现超纯锑国产替代，带动下游需求多样化………223.5测算：预计到2025年锑需求量将达到9.28万吨，2021-2025年复合增长率7.10%。254供应端收缩叠加需求端扩张，推动锑价上升5投资建议…5.1行业投资建议……275.2重点公司…286风险提示37表格目录.40本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告