⊙国元证券GUOYUAN SECURITIES■目录1.公司介绍：国内领先的口腔护理及湿巾生产企业，内生外延深耕口腔大健康..42.财务分析：收入端增长稳健，利润端受自有品牌投入影响有所波动..63.行业分析：口腔护理市场千亿规模，新兴品类崛起.74.公司业务：内生外延并举，深耕口腔大健康+.114.1内生增长：口腔护理ODM领先企业，发力自主品牌114.2外延发展：收购薇美姿股权，加快产业布局.145.盈利预测..17图表目录图1：倍加洁发展历程图2：倍加洁股权结构5图3：2013-2022Q3公司营业收入及增速图4：2013-2022Q3公司归母净利润及增速.6图5：公司分产品收入（百万元)及其增速…6图6：公司按产品划分营收占比情况…图7：公司销售毛利率…7图8：地区拆分毛利率7图9：期间费用率情况…7图10：销售净利率水平.7图11：中国市场按产品类型划分口腔护理市场零售颜（亿元）8图12：2022京东口腔护理细分品类结构分布.…图13：M4T2021天猫平台口腔护理细分品类消费规模趋势..9图14：2020各国人均口腔消费支出对比.……9图15：2017-2022年我国牙刷出口数量及增速.9图16：2012-2021年我国口腔护理市场品牌份颜及变动情况..10图17：公司主营产品收入及增速…11图18：公司ODM销售和自主品牌销售占比.11图19：公司内外销收入占比.…11图20：公司研发检测中心获CNAS认证..12图21：2018-2022H1公司牙刷及湿巾产能...图22：公司新兴产品矩阵..13图23：公司前五大客户销售额及占比…图24：MES面向生产制造层，通过集成11大功能实现降本增效.13图25：公司销售费用及销售费用率14图26：公司聘请知名唱跳女星刘雨昕为代言人…图28：抖音渠道口腔喷剂头部品牌销售颜（万元）….14请务必阅读正文之后的免责条款部分