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中泰证券ZHONGTAI SECURITIES公司点评单位：百万元会计年度20222023E2024E2025E会计年度20222023E2024E2025E货币资金4511,0971.6532,4114.2385,2786,8198.832701112.8403,5504,5445,891应收账款1,5461.8472.3873.091税金及附加51536888预付账款1891115销售费用95123159存货9301,1601.4851,925管理费用2612373073970研发数用352380491627其他流动资产6357499651.246财务费用51615763流动资产合计3,6504.8626.5018.690-11-5-5其他长期授资0000-82-30-30-30长期股权授资16613013013004.6344,5314.4994.530投资收益-1355在建工程1,3041,4041,4041,304其他收益86100100110无形资产523567607643营业利润5819691,3011.693其他非流动资产316335350管业外收入0非流功资产合计7,2896,9486.9756.957营业外支出10.93811.81113.47615.6475779821,3151.707819800800800所得税52881181532194265457075258941,1971.554应付账款3947109091,1789289120155004338051,0771.399132127NOPLAT5719491,2491,611其他应付款499000.541.001.341.73一年内到期的非流动负1227101010其他流动负债2203955016402,3912.3622.7923.370会计年度2022E2023E2024E2025E长期借款2.0002,2002.4002.600成长能力000-7.4%24.5%29.2%29.5%其他非流动负债448398398398-36.9%66.0%31.6%29.0%2,4472,5982,7982,998归母公司净利润增长率-44.8%85.8%33.9%29.9%4.8394.9605.5906,368获利能力归属事公司所有者权益5,5596,2217.1368.373毛利率33.0%32.7%33.4%33.3%54163075090512.4%16.9%17.5%所有者权蓝合计6,8517.8869,279ROE7.1%11.7%13.7%15.1%10,93811,81113,47615,647ROIC7.2%10.4%12.2%13.8%现金液量表单位：百万元44.2%42.0%41.5%40.7%会计年度2022E2023E2024E2025E债务权益比57.3%49.7%45.7%41.0%1,0649841.1651,3271.52.12.32.61,0691,5311,8282,1951.11.61.82.0存货影响118-230-325-440营运能力经管性应收影响-76-193-512-678总资产周转率0.40.40.50.6经营性应付影响-133318431应收账款周转天数126116112112其他影响86-147-144-181应付账款周转天数58566464-1,520-274-590-545存货周转天数125106105104资本支出-1,706-617-582-546-3836000.541.001.341.73其他长期资产变化224307-811.321.221.441.65414-65-19-24每股净资产6.897.718.8510.38借款增加1,152-36200200股利及利息支付-345-477-597-736P/E4826921000P/B33其他影响-414448378512EV/EBI TDA615142-2请务必阅读正文之后的重要声明部分
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