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中泰证券ZHONGTAI SECURITIES公司点评单位：百万元单位：百万元20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E3.5155,7927,0458.2677,6959,64210.29111,8051298391130营业成本5,7276.9477.4148.4771,9972.5842.92621303135预付账款72889410773961031063.7993.1263.3363.815434525556614合同资产000研发费用541675720826其他流动资产509363437570财务费用847257流动资产合计10.02211.94813.58615.815-1010131416资产减值损失-83-354-100-505305305305302936固定资产3,1523.2193.3383,50585229181150在建工程13223223213295182128135无形资产3824224855339631,3701,6281,954其他非流动资产2,3362,3462,3552,364营业外收入201非流动资产合计6,5436.7626,9537,080营业外支出43316.56518.71020.54022.8959601,3691,6251,952794794794794所得税741201491662363233614118861,2491,4761,7861,2051,8191,9642,27110131902323148761,2361,4601,7671111NOPLAT9641,3151,5401,837其他应付款717171711.091.54172.21一年内到期的非流动负521521521521其他流动负债338394414455流动负债合计3.1663.9474.1494.5382021E2022E2023E2024E长期借款1,2621,5171,8292,16900025.3%6.714.7%其他非流动负债53453453453418.5%非流动负债合计1,7962.3632.704归母公司冷利润增长率1.340.9%18.1%21.0%4.9625.9986,5127.24111,48912,58513,88515,49125.628.028.0%28.2%11412814316311.5猜15.1%11,60312,71214.02815,654ROE7.610.4惰11.3%16.56518.71020.54022.895ROIC8.810.9%11.411.9%单位：百万元30.0%32.1%31.7%31.6%2021E2022E2023E2024E26.8隋26.225.7%8132.6091.5571,458流动比率3.23.03.33.51,3951,7101,9482.2652.02.22.52.6-25673-210-478经营性应收影响-492-1140.50.50.50.5经营性应付影响-556724182348应收账款周转天数82848984其他影响491-384-363-331应付账款周转天数81789290-1,219-355-384-361存货周转天数179157152资本支出-956-595-585-5380001.091.541.822.21其他长期资产变化-166240201177每股经营现全流1.023.261.951.822,264238112414.3715.7417.3619.37借款增加-250255312341股利及利息支付-168-410-473P/E322319162.665000P/B2222请务必阅读正文之后的重要声明部分
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