证券研究报告■重利预测和授贵评级基于谨慎性原则本次项目未纳入盈利预测，我们预计2022-2024年公司营业收入有望达到8.49/12.57114.44亿元，同比变化-4%/+48%1+15%，归母净利润有望达到0.79/1.49/1.78亿元，同比变化-17%/+89%/+20%，对应2022-2024年PE分别为53/28/24倍，博士眼镜作为眼镜零售行业首家上市公司，线下销售门店遍布全国，随着公司产品结构和渠道的优化，医院与门店相结合的视光中心模式探索，AR、VR产品“最后一公里”入口的布局，未来业绩有望保持增长，维持“买入”评级，风险提示宏观经济波动风险：行业竞争程度加剧：出现替代线下眼镜实体店功能的新的线上销售模式；线下门店扩张不如预期；投资收益不确定性，2021A2022E2023E2024E营业收入（百万元）887849125714443544815归母净利润（百万元）957914917837-178920摊薄每股收益（元）0.560.450.861.03ROE(%)1411177P/E41.1853.2628.2223.59P/B6.045.694.733.94P/S4.484.943.342.91EV/EBITDA13.6122.0715.0119.08资料来源：Mnd资讯、国海证券研究所注：基于谨慎性原则本次项目未纳入盈利预测请务必阅读正文后免黄条款部分2