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东方证券ORIENT SECURITIES佰仁医疗动态跟踪一外科生物瓣引领成长，业绩释放略超预期图1：FCFF目标价敏感性分析FCFF目标价敏感性分析永续增长率Gn(%)153.181.00%2.00%3.00%4.00%5.00%7.65%193.68208.74230.28263.63322.178.15%176.92188.79205.28229.72269.688.65%162.4717194184.77203.12231.539.15%149.90157.54167.66181.72202.55WACC(%)9.65%138.88145.10153.18164.13179.7810.15%129.1613425140.78149.42161.4210.65%120.52124.73130.04136.94146.2911.15%112.81116.30120.66126.24133.6311.65%105.88108.81112.41116.95122.86数据来源：东方证券研究所预测表1：估值参数假设假设科目结果假设科目结果所得税税率T25%债务比率D/(D+E)1%永续增长率Gn(%)3%权益比率E/(D+E99%无风险利率Rf2.85%债务利率rd4.75%无杠杆影响的B系数1.02WACC9.65%市场收益率Rm9.55%股权投资成本(Ke)9.71%数据来源：wind,东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息被露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2