湘财证券行业研究我们看好1到N的平台型技术平台，长期看好ADC及双抗两大技术平台。2、Phama转型创新：看好存量业务市占率提升保障持续稳定现金流业务，创新差异化竞争策略个股。3、消费医疗恢复主线：短期关注疫情恢复，长期看渗透率提升。中长期维度来看，行业迎来转型升级历史机遇，短期受到外部宏观环境及情绪的影响出现一定波动，长期我们对行业维持增持评级。1、创新药临床推进低于预期，产品及技术授权交易取消风险及技术选代风险。2、医药相关政策收繁风险。3、国际注册及商业化低于预期风险。4、地缘摩擦及中关生物技术争端风险。