行业研究可感能已达到2/3。3、价格：未来1年内锂盐依旧维持供需紧平衡，价格将维持现状，长期锂盐价格或将有所回落。目前，碳酸锂价格已从高位回落，价格从去年底将近60万元/吨已跌破40万元/吨，跌幅超过30%，从供需关系的角度来看，未来碳酸锂价格中枢有望运行在20-45万元/吨的理性区间，届时将有助于电池企业以及整车厂的利润修复，形成上游锂矿企业对中下游厂商的良好价格传导机制。我们以为，短期维度来看，新能源车销量有望维持较高增长以及锂矿产能释放周期的瓶颈，供需结构有望保持紧平衡，锂价具有一定支撑。供给侧，受疫情影响，计划于2022年投产的项目大多延后至2023年建成，考虑约半年的试运行周期，预计到2023下半年供不应求的局面将有所缓解。需求侧，全球减碳背景下，新能源车渗透率、销量屡创新高，将刺激对上游锂资源大幅需求。中长期随着资源端产能释放叠加新能源汽车市场增速放缓，未来价格或将有所回落。供给侧，低成本卤水提锂产能快速增长，将对来自中国和澳大利亚高成本的矿石提锂供应商扩张形成压力，叠加21-22年国内企业密集并购买矿，在达产之后供给增加对锂价格形成一定制约。需求侧，从新能源车企销量长期走势来看，未来将会进入一个相对平稳期，长期增速或将有所放缓。但鉴于通货膨胀、人工成本上升等因素会推动锂全行业的成本曲线走高，锂价将难以回到过往的低谷。4、行业趋势：产销绑定，龙头企业一体化布局锂盐产品方面，盐湖主导碳酸锂市场，矿石豪焦于氢氧化锂。盐湖提锂在生产碳酸锂上具有显著优势，是制取碳酸锂的主要原料来源。锂矿石由于可直接一步得到氢氧化锂，而盐湖提锂需要由碳酸锂再苛化，生产氢氧化锂综合成本明显高于锂矿石，因此矿石成为制取氢氧化锂的主要原料来源。产业链一体化发展成趋势，锂产品成为一体化的核心。锂矿、锂电池及锂回收利用龙头企业均在整合产业链资源，力图打造规模优势，发挥协同效应，降低原料成本，巩固市场地位。在对上游锂资源控制上，产业链企业通过包销方式直接锁定上游资源。5、竞争格局：寡头竞争市场，头部资源集中碳酸锂呈现出赛头竞争的特征，市场集中度较高。从市场集中度来看，随着进入企业增加，以及部分二三线企业产能扩充，2021年我国碳酸锂市场集中度出现下滑趋势。氢氧化锂市场集中度更高，赣锋锂业和ALB占比超四成。从全球产量占比来看，2021年C3为55%，产量集中在赣锋锂业、ALB和雅化集团三家企业。总体来看，资源端包销锁定叠加技术端制备壁垒，氢氧化锂市场高度集中格局将长期保持稳定。风险提示：地缘政治及贸易摩擦、环保和安全生产、技术迭代风险、产能释放不及预期请务必阅读最后特别声明与免责条款225