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公司点评报告SOOCHOW SECURITIES2022年归母净利润40.0亿元，同比增长47.2%，处于业绩预告中值偏下，基本符合市场预期。2022年公司营收125.9亿元，同比增长57.73%；归母净利润40.0亿元，同比增长47.2%；扣非归母净利润38.4亿元，同比增长49.58%；2022年毛利率为47.83%，同比减少2.03pct销售净利率为33.45%，同比减少2.71pct,公司此前预告2022年全年归母净利润3943亿元，处于业绩预告中值偏下，基本符合市场预期。2022年Q4公司实现归母净利润7.75亿元，环比减少35.8%，毛利率大幅下棒，2022年Q4公司实现营收33.11亿元，同比增加25.27%，环比减少6.02%归母净利润7.75亿元，同比减少19.51%，环比减少35.8%；扣非归母净利润7.28亿元，同比减少22.46%,环比减少37.84%.盈利能力方面，Q4毛利率为42.73%，同比减少10.34pct,环比减少6.34pct;归母净利率23.39%，同比减少23.01pct,环比减少10.85pct;扣非归母净利率21.98%，同比下降13.53pct,环比下降11.26pct,2022042022Q32022022022Q1营业收入（百万）3,311.33,523.23,164.12,592.3同比25.27%81.12%62.21%79.62%毛利率42.73%49.06%51.23%48.54%归母净利润（百万）774.51,206.31104.0915.7同比-19.51%71.05%78.61%111.92%归母净利率23.39%34.24%34.89%35.32%扣非归母净利润（百727.91171.01062.55878.37万)-22.46%81.66%83.58%116.91%扣非归母净利率21.98%33.24%33.58%33.88%数据来源：Wind,东吴证券研究所一季度毛利率季度销售净利率60%50.0%53.1%46.4%48.5%51.2%49.1%50%42.7%39.1%40%30%38.3%37.4%36.7%33.4%36.2%20%24.4%10%0%21Q221Q321Q422Q122Q222Q32204数据来源：Wind,东吴证券研究所业务拆分看，隔膜营收同比大增，贡献主要业绩增量。2022年膜类产品收入112.5亿元，同比高增62.7%，毛利率50.4%，同比下降2.82pct,其中锂电隔膜收入110亿元东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
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