证券研究报告■根据业绩快报，我们预计2022-2024年公司营业收入有望达14.47/21.51131.27亿元，同比增长39%/49%145%,归母净利润分别为1.61/2.86/4.80亿元，同比增长13%/78%/68%,对应2023、2024年PE分别为8047倍，杰华特是国内领先的模拟集成电路DM公司，布局电源管理芯片与信号链芯片，客户资源丰富、技术壁垒深厚，未来伴随模拟C国产化趋势，公司随着高端产品的推出有望持续受益，首次覆盖，给予公司“增持”风险提示新技术选代不及预期；产品研发不及预期；募投项目进度不达预期；晶圆代工产能紧张；芯片国产化进程的不确定性；存货跌价计提损失风险；半导体市场竞争加剧；下游需求不及预期，2021A2022E2023E2024E营业收入（百万元）1042144721513127156394945归母净利润（百万元）142161286480153137868摊薄每股收益（元）0.320.360.641.07ROE(%)155812P/E130.51141.4279.6047.35P/B21.127216.625.80P/S19.0015.7210.587.27EV/EBITDA125.62115.4670.3239.75资料来源：Mnd资讯、国海证券研究所请务必阅读正文后免黄条款部分2