证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。P华西证券证券研究报告行业研究周报为未来的主要建设方向，相关模块、整桩、运营等环节将持续受益。核心观点：国内新能源汽车完成认知度和接受度提升的初级阶段，在驱动力由政策端向市场端逐步转变的过程中，新能源汽车进入加速渗透阶段。海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。持续看好积极拥抱新技术和竞争优势显著/格局优化的两条投资主线，具体包括：1)复合集流体：具备成本、能量密度、安全性等多方面的优势，设备端、电池端、材料端共同发力，持续推动产业化应用，关键设备、工艺和材料端需求有望提升。2)钠离子电池：技术日趋成熟，有望在储能、低速车等领域实现率先应用，具备相关正极材料、负极材料、集流体、壳体以及电池端技术、产品、产能布局的企业有望获得增量市场。3)快充：需求持续提升，有望带动负极材料、T导电剂等相关材料技术迭代以及需求提升。4)长续航以及高能量密度需求下，三元材料高镍化、高电压化、单晶化，硅负极、导电剂以及新型锂盐等需求扩大。5)制造工艺、电池结构、化学材料等多个方面的技术升级，带来包括电池端在内的多环节机逼，具备技术领先优势的企业将加固自身护城河。6)竞争格局清晰，具备较强的护城河标的：技术路线明确，拥有迭代逻辑较强产品的厂商：自身技术、业务实力不断增强，多元化布局带来更多亮点的优质企业。7)具备国际化供应实力的厂商更加受益于全球电动化发展。8)上游原材料端价格回归有塑带动中游电池端的盈利修复。9)龙头高成长、高确定性机会，特斯拉、比亚迪及新势力等车企以及宁德时代、LG化学等动力电池供应链。10)在行业快速增长趋势下，自身优势增强推动业绩有望实现超预期表现的二线标的。11)产能加速布局有望显著受益行业需求快速增长的相关标的。12)在政策支持下，有望快速发展的氢能源以及燃料电池汽车环节。13)储能、两轮车等具备结构性机遇的细分环节，以及持续完善的充换电设施环节。受益标的：宁德时代、科达利、天奈科技、亿纬锂能、宝明科技、骄成超声、双星新材、鼎胜新材、万顺新材、胜利精密、当升科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、嘉元科技、恩捷股份、星源材质、德方纳米、天踢材料、孚能科技、鹏挥能源、华友钻业、宏发股份、特锐德、斯菜克、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技等。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2