食品饮料投资建议板块配置：白酒>啤酒>调味品/速冻品>乳制品>休闲食品。白酒：高端酒企方面，建议持续关注五粮液、贵州茅台和泸州老窖。全国性次高端酒企方面，相关标的有受益复苏弹性较大的舍得酒业、酒鬼酒、水井坊及山西汾酒。区域性次高端酒企方面，相关标的有徽酒及苏酒龙头企业，包括迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘、洋河股份等。啤酒：相关标的有产品矩阵丰富、高端化前景可期的华润啤酒，与产品结构不断优化的青岛啤酒，以及手提国内国际丰富啤酒资产，大单品渠道推力充足的重庆啤酒。测味品：相关标的有具备深厚品牌、研发及渠道优势的海天味业，与锚定高端零添加赛道的千禾味业。乳制品：相关标的有需求改善、多元化发展成效初现的伊利股份。休闲食品：卤制品赛道相关标的有门店数占优、产业链投资稳步推进的绝味食品，与拥有“经销商终瑞加盟门店”两级销售网络的紫燕食品。休闲零食赛道相关标的有聚焦核心单品、重点发展新兴渠道的盐津镭子，与积极拥抱零食专营的甘源食品。速冻品：相关标的有传统速冻品业务稳健、预制莱第二曲线放量的安井食品，与B、C端需求全面覆盖的专业预制菜生产企业味知香。风险提示宏观经济放缓风险：国内疫情反复风险：食品安全风险。