证券研究报告华鑫证券到国外同等水平，且兼容性较好，公司竞争优势明显。Ⅱ数字经济&国产替代背景下公司成长空间广阔目前数字经济已经成为国家经济增长的新引擎，随着数字经济的持续深化，数据的采集、使用、共享与交换的需求也不断提升，同时叠加信创领域的国产替代，国内数字复制软件行业迎来前所未有的发展机遇。根据DC等的数据显示，2020年我国数据复制软件的市场规模约224.7亿元，预计2025年将达到350.8亿元，未来几年的复合增速达9.32%。公司一方面在平台兼容性方面持续投入，围绕数据复制技术进行自主创新、产品迭代，加速国产替代，夯实在传统灾备领域的市场地位，另一方面把握云计算、大数据的发展趋势，推出相应的产品，打造新的增长点。我们看好数据复制软件的发展趋势以及公司的市场地位。预测公司2022-2024年营收分别为1.97、2.81、3.82亿元，EPS分别为0.59、0.76、1.05元，当前股价对应PE分别为190、148、107倍，首次覆盖，给予“增持”投资评级。下游需求不及预期的风险、产品研发及推进不及预期的风险、竞争加剧的风险、国产化不及预期的风险、宏观经济下行风险、疫情反复的风险等2021A2022E2023E2024E160197281382增长率()24.3%23.2%42.6%36.2%34376488-16.4%9.2%71.6%38.2%0.540.590.761.05ROE (%9.5%9.7%5.5%7.2%资料来源：Wind,华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效