证券研究报告金流无沛，很多个股2022年PE估值降到4-6倍，再加上高比例分红回■个股方面，长协占比高的公司业绩更稳健，焦煤股是布局经济稳增长的弹性品种，产量有增长逻辑的公司具有较强的《属性，此外积极布局能源转型的煤炭股也将得到估值提升的机会。动力煤股建议关注：中国神华（长协煤占比高，业绩稳健高分红上陕西煤业（资源禀赋优异，业绩稳健高分红：兖矿能源（海外煤矿资产规模大，弹性高分红标的方中煤能源（煤炭产能仍有扩张预期，低估值标的方山煤国际（煤矿成本低，盈利能力强分红高方广汇能源（煤炭天然气双轮驱动，产能扩张逻辑顺畅)。治金煤建议关注：潞安环能（市场煤占比高，业绩弹性大：山西焦煤（炼焦煤行业龙头，山西国企改苹标的方平煤股份（高分红的中南地区焦煤龙头，减员增效空问大方淮北矿业（低估值区域性焦煤龙头，煤焦化等仍有增长空间：神火股份（煤电一体化，电解铝弹性标的），无烟煤建议关注：华阳股份（布局钠离子电池，新老能源共振，■风险提示：1)经济增速不及预期风险；2)政策调控力度超预期的风险；3)可再生能源持续替代风险；4)煤炭进口影响风险；5)重点关注公司业绩可能不及预期风险；6)测算或有误差，以实际为准，重点关注公司及叠利预测2023/03/03EPSPE名称20212022E2023E20212022E2023E601088.SH中国神华28.462.533.543.6611.28.07.8买入601225.SH陕西煤业19.962.183.683.199.25.46.3未评级600188.SH究矿能源34.903.347.197.6310.44.94.6未评级601898.SH中煤能源8.911.001.801.958.94.94.6未评级600546.SH山煤国际17.272.493.503.796.94.94.6未评级600256.SH广汇能源10.610.771.782.4813.85.94.3601699.SH路安环能22.702.243.803.9610.16.05.7未评级000983.SZ山西焦煤13.161.021.992.1412.96.66.1未评级600348.SH华阳股份15.781.472.682.8510.75.95.5未评级000933.SZ神火股份19.411.453.303.3713.45.95.8买入600985.SH淮北矿业14.452.042.793.127.15.24.6未评级601666.SH平煤股份12.061.262.672.909.54.54.2未评级资料来源：ind资讯，国海证券研究所备注：未评级公司2022-2023年盈利预测皆来自mind一致预期请务必阅读正文后免黄条款部分2