中航证券AVIC SECURITIES[证券研究报告]公司的投资评级如下：买入：未米六个月的投资收益相对沪深300指数流幅1096以上。持有：未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅10%~109%之间。卖出：未来六个月的投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。行业的投资评级如下：增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若减持：未米六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。研究团队介绍汇总：中航证券宏观团队：立足国内，放眼国际，全面覆盖国内外宏观经济、政策研究。以自上而下的宏观视角，诠释经济运行趋势与规律，以把握流动性变化为核心，指导大类资产配置。销售团队：李裕淇，18674857775.liyuq@avicsec.com S0640119010012李友琳，18665808487,1 iyoul@avicsec.c0mS0640521050001曾佳样，13764019163,2 engjh@avicsec.c0m,S0640119020011分析师承诺：负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，再次申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。风险提示：投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分亭证券投资收益或者分担证券证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。免责声明：本报告由中航证券有限公司（已具备中国证券监督管理委员会批准的证券投资咨询业务资格）制作。本报告并非针对意图送发或为任何就送发、发布、可得到或使用本报告而使中航证券有限公司及其关联公司速反当地的法律或法规或可致使中航证券受制于法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则此报告中的材料的版权属于中航证券。未经中航证券事先书面授权，不得更改或以任何方式发送、复印本报告的材料、内容或其复印本给予任何其他人。未经授权的转我，本公可不承担任句转载责任。本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请或向他人作出遗请。中航证券未有采取行动以确保于本报告中所指的证券适合个别的投资者。本报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中航证券不会因接受本报告而视他们为客户。本报告所载资料的来源及观点的出处皆被中航证券认为可靠，但中航证券并不能担保其准确性或完整性。中航证券不对因使用本报告的材料而引致的损失负任句责任，除非该等损失因明确的法律或法规而引致。投资者不能仅依靠本报告以取代行使独立判断。在不同时期，中航证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告仅反映报告撰写日分析师个人的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中航证券及关联公司的立场。中航证券在法律许可的情况下可参与或投资本报告所提及的发行人的金融交易，向该等发行人提供服务或向他们要求给予生意，及或持有其证券或进行证券交易。中航证券于法律容许下可于发送材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所依据的研究或分析。联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司联系电话：010-59219558传真：010-59562637中航证券研究所发布证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分