う开源证券公司深度报告目录1、扩能煤气化平台叠加控本降费，公司业绩持续成长…51.1、德州基地产业链向高端产品延仲，荆州基地扩能煤气化平台…1.2、公司为山东国企，实行股权激励充分激发发展动力.…813、低生产成本优势与新增产能共振，公司业绩抗周期波动的能力增强…102、产业链多维度向新材料产品延仲，公司盈利能力或进一步提高………1221、DMC:下游需求向好，新增产能较多，公司有望以低成本优势受益122.1.1、需求：PC与电解液新增产能较多，有望带动DMC需求增长122.12、DMC供需展望：行业产能增加较快，行业竞争或进一步加刷…2.2、EMC:具备“DMC-EMC”配套产能的企业有望持续受益172.2.1、EMC需求：受新能源行业发展带动，EMC需求量快速增长.172.2.2、EMC供给：行业产能快速增加，看好具有“DMC-EMC”产能配套的企业.172.2.3、EMC供需展望：行业产能投放进度或将放缓，利好具备成本优势的企业182.3、草酸：令新兴下游需求带动，草酸景气度有望维持高位182.3.1、草酸需求：传统需求与新兴需求共振，草酸景气度高位震荡…….182.3.2、草酸供给：公司为草酸行业中的龙头企业，有望以低成本优势持续受益202.4、PA66:PA66产能快速增长，行业景气度或将承压.…2.4.1、PA66需求：PA66性能优异，需求增长潜力较大212.4.2、PA66供给：己二腈国产化技术取得突破，有望支撑PA66规划产能持续落地.222.4.3、PA66供需展望：PA66产能增速较快，行业景气度将有所承压232.5、己二酸：下游PA66、PBAT需求增加，行业景气度开始复苏242.5.1、己二酸需求：PA66与PBAT产能大幅增加，己二酸需求量有望进一步增长..242.5.2、己二酸供给：行业呈现多强寡头垄断格局，未来行业竞争或将加刷…252.5.3、己二酸供需展望：行业景气度有望提升，推动公司盈利提升…263、基础煤化工产品景气或稳步回升，保障公司发展基本面………….263.1、尿素：需求刚性叠加新增产能有限，供需或将维持紧平衡格局3.1.1、尿素需求：房地产行业及车用尿素需求或将带动尿素需求进一步增加….263.2、醋酸：行业供给宽裕，醋酸景气度或仍将承压……293.2.1、醋酸需求：下游纺服需求恢复及光伏景气度延续，或将共同提振醋酸需求293.2.2、醋酸供给：未来行业产能将进一步增加，行业竞争或将加刷…….293.3、D八F:行业竞争加刷，行业景气度或将承压3引3.3.1、DMF需求：终端纺织服装行业景气度恢复，或将带动DMF需求量回升3引3.3.2、DMF供给：新增产能与落后产能出清并行，未米行业竞争或将加刷3引3.33、DMF供需展望：行业竞争加刷，具有成本优势的企业仍将获得行业红利.324、发展前景：产能逐步释放叠加国内经济企稳恢复，公司业绩有望稳步增长…335、盈利预测与投资建议3639图表目录图1：公司德州基地产业链向具有高附加值产品延仲…6请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/42