国金证券宏观专题研究报告（深度）内容目录5(二)天量超储是美国消费初性的主因.…(三)美国超储对消费的支撑已经接近尾声·(一)通胀：原油、天然气价格上涨，欧洲通胀反弹(二)景气：美国2月制造业PW录得47.7..(三)生产：欧美周度GDP回落12(四)消费：美国消费、外出就餐改善.·(五)地产：美国建造支出增速回落.(六)库存：商业原油库存累库势头继续攀升…15(八)就业：美国当周初诗失业人数环比微降·1616(二)债券市场追踪：发达国家10年期国债收益率普遍上行....18(三)外汇市场追踪：美元指数走弱，人民币升值…19(四)大宗商品市场追踪：原油、贵金属悉数上涨，黑色金属、有色金属价格普遍上涨.…0风险挑示…22图表目录图表1：美国经济内部分化加大，需求侧仅剩消费支撩…5图表2：疫情后美国消费的重要性进一步提高…5图表4：消费在美国经济中扮演稳定器的功能.…图表5：美国居民财政转移收入仍然高于疫情前水平…6图表6：美国居民工资收入修复偏慢…图表7：美国超额储蓄的收入一支出贡献拆解…图表9：美国超额储蓄流向的拆解，主要流向服务消费.72