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德邦证券公司点评九典制药(300705.SZ)财务报表分析和预测20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E每股指标（元）1,6282,2572,9724,0220.870.801.051.41营业成本3504916498654.684.325.376.77毛利率%78.5%78.2%78.2%78.5%每股经营现金流0.810.901.091.3321293852每股股利0.000.000.000.00营业税金率%1.3%1.3%1.3%1.3%价值评估（倍）8321,1531,5282,092P/E40.3936.1427.4920.44营业费用率%51.1%51.1%51.4%52.0%P/B7.506.675.374.25管理费用466383113P/S4.154.383.322.4628%28%2.8%28%EV/EBITDA28.1125.8820.2015.17研发费用146217285384股息率%0.0%0.0%0.0%0.0%9.0%9.6%9.6%9.6%盘利能力指标(%)EBIT23630338951678.5%78.2%78.2%78.5%13151724净利润率12.5%12.1%12.1%12.0%0.8%0.7%0.6%0.6%18.6%18.5%19.5%20.8%-16-202011.7%12.4%13.4%14.6%333授资回报率14.9%15.4%16.4%17.9%营业利润226302397534盈利增长(%)营业外收支0166.4%38.7%31.7%35.3%226303398535144.6%28.4%28.3%32.7%EBITDA2913744605148.3%33.8%31.5%34.5%2239有效所得税率%9.7%9.79.7%资产负债率37.0%32.6%31.4%29.7%0000流动比率2.82.93.13.3归属母公司所有者净利润204273359483速动比率2.22.2232.51.11.11.31.420212022E2023E2024E398484711984应收怅款周转天数55.855.055.055.0262353466633存货周转天数223.7225.0225.0225.0存货2143034005340.91.01.11.2其它流动资产145148159175固定资产周转率2.83.44.25.5流动资产合计1,0201,2871,7362,325000固定资产589658701736在建工程1231008420212022E2023E2024E无形资产净利润204273359483非流动资产合计725911949800000资产总计1,7452,1982,6823,305非现金支出106115542130103212020应付票据及应付寒款10912270营运资金变动9283-112-162000经营活动现金流191308373455其它流动负债208267334426-126-275-133-142流动负债合计3704425701061-021211其他3333其它长期负债2254授资活动现金流230273-131-139非流动负债合计2762762727636339-20负债总计6467174298221080023534334343其他222-24-241,0991,4811,8402,323融资活动现金流28-15440000现金净流量24586227273负债和所有者杖益合计1,7452,1982.6823,305备注：表中计算估值指标的收盘价日期为3月3日资料来源：公司年报(2020-2021)，德邦研究所213请务必阅读正文之后的信息被露和法律声明
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