2023年3月投资观点>行情回顾：2023年初以来（截至20230228），申万医药指数上张5.59%，跑赢沪深300指数0.48%，年初以来行业张跌排名第21.2023年2月申万医药指数上张0.12%，跑赢沪深300指数2.22%，年初以来行业张跌幅排名第20.2023年初以来（截至20230228），医药子行业调整力度较小，其他姓物制品张幅最大(+14.6%)，血液制品跌幅最大(-2.0%)：2月医药行业子板块线下药店张幅最大(+5.8%)，医疗研发外包跌幅最大(-9.4%)。>关注低估值底部标的。近期，中药板块再度迎来政策利好，国务院发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》，加大”十四五”期间对中医药发展的支持和促进力度，若力推动中医药振兴发展。且中药板块基本面恢复预期较强，精选低估值品种。此外国家医保局宣布持续扩大药品集采覆盖面，对于价格偏高品种要持续挤压价格水分，我们认为集采常态化背景下，药企仍需回到怆创新本源，大力发展创新品种。展望2023年，我们看好三条投资主线：确定性之1一一创新仍是医药行业持续发展的本源：确定性之2一一疫后医药复苏亦是核心主线。确定性之3一—一自主可控/产业链安全。2023年3月组合推荐：>本月弹性组恰：海创药业(688302.SH)、祥生医疗(688358.SH)、迈得医疗(688310.SH)、柳药集团(603368.SH)、上海医药(601607.SH)）、寿仙谷603896.SH)、首药控股-U(688197.SH)、盟科药业(688373.SH、太极集团(600129.SH).>本月稳健组合：恒瑞医药(600276.SH)、爱尔眼科(300015.SZ)、迈瑞医疗300760.SZ)、云南白药(000538.S☑、我武生物(300357.SZ)、爱美客300896.SZ)、智飞生物(300122.SZ、通策医疗(600763.SH.>本月科创板组合：百济神州-U(688235.SH)、荣昌生物(688331SH)、泽璟制药-U(688266.SH)、联影医疗(688271.SH)、澳华内镜(688212.SH)、奥浦迈(688293.SH、康希诺(688185.SH)、华大智造688114.SH)、诺唯赞(688105.SH)、爱博医疗688050.SH。>本月港股组合：瑞尔集团(6639.HKN、诺辉健康(6606.HK).、康方生物-B(9926.HK)、微创机器人B(2252.HN、海吉亚医疗(6078.HN、锦欣生殖1951.HK)、启明医疗-B2500.HK)、和黄医药0013.HK)、药明生物2269.HK)、君实生物1877.HK0。风险提示：药品降价预期风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败的风险。