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2023-03-07-中国银河-军工行业点评：国防预算增速7.2%，建议加仓军工白马

2023-03-08 风****1 8页 796.17K

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中国银河证券研究院CHINA GALAXY SECURITIES行业旅评报告/国防军工一、我国国防预算增速7.2%，超市场预期(一)我国国防预算增速7.2%，GDP占比微降0.01pct根据全国人大会议的政府预算草案报告，中国2023年军费预算为1.55万亿元，同比2022年预算执行数增长7.2%，增幅同比提升0.1pct,超市场预期。军费预算的GDP占比约为1.28%，同比微降0.0lpct。中国军费增长符合液情后的国情和国际局势需要。近年来GDP增速逐年下行叠加疫情冲击，致使我国国防预算增速2020年和2021年连续两年都低于7%。随着复工复产有序推进，中国经济复苏在即，2022年增速恢复至7.1%。考虑到我国国防和军队现代化建设重要性和急迫性，2023年国防预算增速再次上调至7.2%，略超市场预期。从国际局势来看，地缘政治形势趋于复杂，世界格局加速演变，中国国家安全和领土完整受到切实威胁，为维护国家安全，通过加大军货开支来增强军事威慑将成为必要选择之一。全球军备扩张进行时，多国国防预算与政策最进转向。2023年多国军费增长超预期，军事战略呈现扩张态势。其中，根据美国2023财年《国防授权法案》，23年美国国防预算将达8580亿美元，同比大增13.9%，创历史新高：德国2022年批准1000亿欧元国防专项发展资金，是2023年国防预算(501亿欧元)的两倍，并从2024年起将国防开支的GDP占比提高到2%：日本2023财年国防预算6.8万亿日元（约510亿美元），同比大幅增长约26%。此外，多国国防政策激进转向，并明骑将中国作为战略竞争对手和严重威胁。美国《2022年国防战略》报告中将中国称为“最重要的战略竞争对手和国防部将面临的最大挑战，并将采取紧急行动来维持和加强威慑”。我国作为全球主要经济体之一，“强国必强兵”，拥有与经济实力相匹配的军事力量尤为重要。请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2

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