证券研究报告成为公司物联网/通讯业务板块新的业绩增长点，③创新业务方面，公司专注于自然语言处理(NLP)及大数据技术等的融合应用，已面向公安、政府、气象、环保、金融、服务等行业提供人工智能及大数据解决方案，我们预计有望于2023年贡献业绩增量，■盈利顶测和投资评纸：公司是游戏出海龙头，主力SLG产品长线运营稳定贡献业绩，2023年新品增量值得期待；传统计算机业务持续优化、稳健运营，创新业务有望扭亏，看好公司游戏+计算机双主业长期发展，我们预计公司2022-2024年归母净利润为5.5/6.6/7.9亿元，对应EPS为0.28/0.34/0.41元，对应PE为22.5/18.7115.5X,首次覆盖，给予“买入”评级，■风险提示：政策监管趋严、市场竞争加剧、流量成本上升、计算机业务经营情况不及预期、创新业务发展不及预期、新产品上线进度及表现不及预期、在运营游戏产品生命周期不及预期、核心人才流失、玩家偏好改变、公司治理资产减值/解禁减持风险、市场风格切换、行业估值中枢下行等，2021A2022E2023E2024E营业收入（百万元）431448005516645620111517归母净利润（百万元）38554866079410432020摊薄每股收益（元）0.200.280.340.41ROE(%)91213P/E32.0022.5118.6815.53P/B2.872.582.271.98P/S2.882.571.91EV/EBITDA16.8616.5613.1510.51资料来源：WMd资讯、国海证券研究所（所用股价数据为3月8日收盘价）请务必阅读正文后免黄条款部分2