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公司点评报告SOOCHOW SECURITIES长安汽车三大财务预测表2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E91.14094.107120290142.562147855182.469货币资金及交易性金融资产52.17240.97647.85455.682营业成含金融类)87.64985,913116.805140.501经营性应收款项29.18440.05865394税金及附加3,97242135.6186,934存货6,8537,061928010,778销售费用4,6467,984合同资产000管理费用3,50039915,9147299其他流动资产1.7806.01210.02010.7083.515554373939.12344264437924586448.789财务费用-781-865681-799长期股权投资1324514,24515,24516245加其他收益3305548871277因定资产及使用权资产2139218.1531926221.076投资净收益1.0142.184-164在建工程1,36013101390公允价值变动4203.0500无形资产62676,299减值损失-721-20620494949资产处置收益7461114891长期特摊费用151937318103797210.142其他非流动资产3,7163.71437123.710营业外净收支90-3530135,405137.900166153191351382180688.002流动负债76,10770,10089,193105,147减：所得税216-161-12001.014短期借款及一年内到期的非流动负债5535535535533,60482299,202经营性应付款项47.94347,78264.00376987减少数股东损益52206184183合同负债98418.0238.946其他流动负债17,77020,04723,47026,202非流动负债3.43237043,6633,778每股收益-最新股本摊薄（元）0.360.810.910.9060082831946应付债券0002,34752104.1408.759租赁负债39393963797235852113.534其他非流动负债2,7932,7932,7932,793负债合计79.53873,80492.856108925毛利率%)16.6422.5021.0023.00归属，母公司股东权益55,73363.75681,7213.387.244.90133339523706558667329782426收入增长%24.335.4333.3823.41135,405137.9001913516.87125.8512.40-0.802021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E经营活动现金流-11.3091418016,160每股净资产元)5.626.437.33824投资活动现金流997-7,209-7,837最新发行在外股份（百万股）9.9229.9229.9229.922筹资活动现金流2279361 ROIC%)3.958.676.799.94现金净增加额18,862-10,0846,8788,384ROE-摊薄%63712.5812.3910.95折旧摊销4,0312.02543814,776资产负债%58.7453.5255.8956.92资本开支-1925-5992-7228PE(现价&最新股本摊薄)36.7816.2914.4914.61营运资本变动15,381-18214375-536PB(现价)2.051.801.60数据来源：Wd,东吴证券研院所，全文如无特殊注明，相关数据的货币单位均为人民币，预测均为东吴证券研究所预测。东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
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