证券研究报告外，今年公司主要的原材料牛肉价格同比回落，并预计继续保持低位运行趋势，但考虑到今年新产能即将投放，整体毛利率预计保持稳定，今年公司继续加密加盟店、并持续优化单店模型，加上B端处于快速扩张期，预计费用投放力度不减，整体盈利能力保持稳定，■盈判预测与估值：我们预测公司2022/2023/2024年归母净利润1.48/1.94/2.23亿元，同比增长12%/31%/15%，对应EPS1.48/1.94/2.23元/股，PE53/40/35倍，首次覆盖，给予“增持”评■风险提示，产能投放不及预期：原材料价格波动超预期：食品质量安全风险：市场竞争加剧：餐饮需求恢复不及预期：街边店模式扩张不及预期。2021A2022E2023E2024E营业收入（百万元）765829108713722383126归母净利润（百万元）133148194223增长率()61231摊薄每股收益（元）1.451.481.942.23ROE(%)1313P/E65.4152.5140.1834.88P/B8.105.905.144.48P/S12.409.397.165.67EV/EBITDA71.97101.9344.4936.45资料来源：Mnd资讯、国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2