行业深度报告SOOCHOW SECURITIES内容目录L.存储为半导体风向标，DRAM和NAND为重要细分…61.1.存储器原理及分类1.2.存储产业链构成…1.3.强周期、大市场，存储为半导体风向标1.3.1.存储市场空间大，价格变动有效反应终端供需1.3.2.DRAM和NAND处于下行周期，厂商集中度不断提高91.3.3.DRAM:DDR4仍是目前主流，DDR5有望提供新动能1.3.4.NAND Flash:推叠层数不断提高，演进速度或将放缓122.需求侧仍有增量，关注服务器及算力提升机会…132.1.智能手机、服务器和PC为三大终端驱动力…2.2.服务器CPU平台更新，拉动未来DRAM需求增量.142.3.智能手机、PC出货量见顶，平均容量仍有增长空间152.4.智能电动车带来主流与利基型存储第二曲线.3.供给侧扩产放缓，年内有望现供需平衡拐，点…3.1.市场格局：海外寡头垄断，国内细分追赶183.2.三大厂商资本开支趋缓，关注减产进度.…193.3.DRAM产能释放有限，年内有望迎来价格拐，点203.4.NAND整体供给略高，未来价格上下波动.…214.美光复盘：从海外龙头看行业投资迈排…4.1.全球最大存储芯片企业之一，持续技术创新推动行业标准224.2.公司具备强周期属性，多重拟合阐释关联性本质254.3.重视技术与资产，财务指标契合存储行业特征.284.4.美光阶段性跑输指数，有望迎来反转305.全球重点公司梳理.3引5.1.兆易创新：Fabless芯片供应商，存储器销售领先.315.2.普冉股份：专注非易失性存储器芯片，聚焦NOR Flash产品3153.东芯股份：专注于中小容量存储芯片，定制化芯片构建核心竞争力325.4.江波龙：聚焦存储领域，营收稳定增长325.5.佰维存储：专注于存储芯片，嵌入式存储占比大335.6.德明利：聚焦移动存储市场，营收整体增长.…3457.澜起科技：内存接口芯片市占巨头，产品获业内高度认可355.8.聚辰股份：EEPROM产品份额领先，专注集成电路设计3559.旺宏电子：深耕全球非挥发性内存整合元件，NOR市场龙头企业365.10.华邦电：专业内存集成电路公司，布局利基型内存领域365.11.南亚科：聚焦DRAM领域，积极布局利基产品市场375.12.宜鼎国际：工业级存储装置龙头企业，布局工业级嵌入式产品领域2/39东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分