安信证券ESSENCE SECURITIES新款拿铁、MPV、轿车：2)哈弗：如歌/枭龙MAX、如歌/枭龙：3)坦克：500PHEV:4)欧拉：闪电猫、SUV、轿车等。2023年新车型的特点：1)全面打造大单品，均追求爆款：2)车型谱系全面且定位清晰分明：3)持续高端化：20万以上车型居多。我们预计，公司2023年、2024年新能源车销量有望分别达到60万辆、110万辆(2022年新能源销量仅13万辆)。目投责建议：维持“买入-A”评级。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为82.8（扣非45.4）、86.0、131.1亿元，对应当前市值PE分别为35.6、34.3和22.5倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价45.5元/股。目风险提示：芯片持续短峡，新产品进展不及预期，新车型销量不及预期。2020A2021A2022E2023E2024E1,033.11,364.01,373.52.197.52.856.853.667.382.886.0131.10.620.770.950.991.516.617.167.6412.1912.952020A2021A2022E2023E2024E55.043.835.634.322.55.14.74.42.82.65.2%4.9%6.0%3.9%4.6%9.4%10.8%12.5%8.1%11.7%0.9%1.2%1.4%1.4%2.2%ROIG12.5%10.6%16.3%15.3%25.4%本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2