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2023-03-10-国海证券-盛航股份-点评报告：疫情冲击落地，看好需求复苏与产能扩张双驱动

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2023-03-10-国海证券-盛航股份-点评报告：疫情冲击落地，看好需求复苏与产能扩张双驱动
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证券研究报告年底投入运营，且2023年公司仍有运力扩张规划，看好新增运力在供不应求背景下被快速消化，需求复苏叠加产能扩张，双轮驱动下公司利润有望实现逐季高增，当前股价对应2023PE仅为19.51倍，低估值高成长公司投资机会具备吸引力，■盈利预测和投责评级由于产能投放具有不确定性，我们根据年报调整了公司盈利预测，预计盛航股份2023-2025年营业收入分别为10.86亿元、13.48亿元与16.34亿元，归母净利润分别为2.32亿元、3.23亿元与423亿元，2023-2025年对应PE分别为19.51倍、14.00倍与10.69倍，需求回暖，公司成长逻辑持续，看好全年维度公司业绩增长机会，维持“买入”评级，■风险提示政策变化、霄求增长不及预期、产能扩张不及预期、收并购风险、化学品运输安全风险，2022A2023E2024E2025E营业收入（百万元）86810861348163442252421归母净利润（百万元）169232323423增长率()30373931摊薄每股收益（元）0.991.351.892.47ROE(%)11141617P/E24.4519.5114.0010.69P/B2.842.642221.84P/S4.834.173.352.77EV/EBITDA14.6317.6512.739.60资料来源：Mnd资讯、国海证券研究所请务必阅读正文后免黄条款部分2