中航新能源投资观点■重点组合：TC中环金股)、玉合光能（金股）、通威股份、福斯特、比亚迪、上能电气东方电气、兰石重装、东岳集H、中集安瑞科田本周专题一一北美经济复苏将带来的光储需求高弹性：北美地区经济复苏有望带动电力装备需求增加。，根据我们的观察，北美地区2022下半年开始制造业投资景气度高涨、预计电力供给将面临短期压力，新能源电站建设其备刷效性优势，可有效缓解电力供需偏紧形势。部分组件受到扣钾，供给端的不足影响的美国光伏行业的发展2022年增速在3.6%左右g美国近期放行部分扣钾的光伏组件，同持续高增门高以及认证商期长的特点,中国企业出海有望打开业绩天花板。受到改治及国家安全等因素影，电芯及强变作为核心环节虽然国产化率较高，但很难直接进入美国市场。因此目前主流的方案为中国企业向美国当地集成商供应核心零部件为主。在该种模式下，渠道布局将成为核心资源■行业跟踪与观点：投资主线与宏观环境：2月美国非农就业人增如311万人超过预期值20.5万人前值3.40%美承接洲产业转移后届时科2007年至16年数充裕，更优先考虑销量、光伏：)硅料价格维持较高水平，导致硅片/电池组件的成本提升预计在硅料价格降低5万元吨以下“以价换量”逻辑会寥动硅片电池/组件和辅材放量：近期因为进口高纯石英短因此N型硅片出现局部短长明显，因此从石英砂、新产能效率更高，利格钠电)重点关注：TCL中环大储相关配套环节如大容量电芯和高功率PC$将迎来增长机会，尤其关注大储专用电芯的产能储备与达产进度。重点关注：氢能：近期国产电解槽和燃料电池持续取得技术突破，随时可能出现“爆款”推动行业大幅前景。但目前我们的观点为“上半年基础设施建设先行、下半年核心部件衔能源车：近期合资品降价去库存，获将带米3~月需求被提前制藏，新能源车企整体将同时面临价与量的压力九。因此，按照我们的研究框架，重点看出口销量弹>泛能源行业重点关注：三快能源、江苏新能、华电新能拟IPO以浙江新能、品科科技、金开新能、正泰电器、东方电气、应流股份。■近期重点报告：中国的全球“碳中和”战略与绿色能源领域投资重点机会梳理(3月9日)储能行业深度：储变不惊，量价逻辑验证开启储能增量时代(3月5日)协鑫科技3800.HK首次覆盖)-业绩翻倍，颗粒陆助力高增长：绿色低碳，行业未来新趋势》(2月28日)