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绝味食品(603517.SH)光大证券财务报表与盈利预测202020212022E2023E2024G202020212022E2023E2024E5,2766,5496,8168151总资产7,4018,1409,18110.656营业成本3,5104,4745,1125.6806395货币资金1.0821.0651.3631.6302.285折旧和摊销120148169181198交易性金融资产000税金及附加4051536170应收账款37155127152173销售费用322524668529559应收票据0000管理费用332418528568559其他应收款（合计）716800研发费用11383953存货8578549651.0611,182财务费用950-25其他流动资产4036374449投资收益.101224-852002002,2012,2673,02838499561,26235014921941其他权益工具61971971971979711,30234515482,007长期股权投资15582.1202.5202.8703.220所得税27933486387502固定资产13451.8071.8031,8922,01969296725911611505在建工程307281316479621914000无形资产213249244239235701981259116115050000EPS元)1.151.600.411.84其他非流动资产214110124124124非流动资产合计3,7215,13455206,153202020212022E2023E2024E总负债9321.6851.645152514959161,0863201,236短期借款352036342750净利润7019812591,1611,505应付账款43247353157863812014816918119800000净营运资金增加10357277169156预收账款00000其他9-100-385-304其他流动负债141441175292-932-1058-869-610-65090414501,5141,4951,465净资本支出-621-200460500长期借款00000长期投资变化1,5582,120.400350350应付债券00000其他资产变化-269200200其他非流动负债2528282828资活动现金流43848-359-250非流动负债合计28234303030股本变化061700股东权益49905,7176,4957,6569,161债务净变化-145265334359275股本609614631631631无息负债变化179488.374239245公积金19022.2013.0533,0533,053-520-18299267655未分配利润2,4573,1343,0435,709归属母公司权益4,9645,7026,4817,6429,147少数股东权益2614141414主要指标202020212022E2023E2024E202020212022E2023E2024E毛利率33.5%31.7%25.0%30.3%31.49%销售费用率6.10%8.00%9.80%6.499%6.009%EBITDA率23.99%18.8%18.19%20.5%管理费用率6289%6.38%7.749%6.97%6.00%EBIT率20.9%16.1%6.5%15.9%18.4%财务费用率-0.16%0.13%0.079%0.00%-0269%税前净利润率18.49%19.9%5.1%19.09%215%研发费用率0229%0.579%0.57%0.579%0579%归母净利润率13.39%15.0%3.8%14.2%16.19%所得税率29%26%25%25%25%ROA11.79%13.1%3.2%12.6%14.1%ROE(N薄)14.1%17.2%15.29%165%202020212022E2023E2024E经营性ROIC23.0%20.0%7.5%20.09%243%每股红利0.500.570.000.000.00每股经营现金流1.501.770.511.962.46202020212022E2023E2024E每股净资产8.169.2810.2712.1114.49资产负债率169%23%17%14%每股销售收入8.6710.6610.8012.9114.77流动此率2.441.561.622.032.631.490.971.021.321.82202020212022E2023E2024E归母权益/有息债务1403118.99102227.82PE41291142520有形资产/有息债务159.5623.5912.4432.49PB5.75.0453.93.2EV/EBITDA22.022.545318.213.5资料来源：WMnd,光大证券研究所顶测股息率1.2%0.0%0.0%0.0%敬请参阅最后一页特别声明-2证券研究报告
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