行业报告引行业研究周报天风证券TF SECURITIES1.本周研究聚焦：23M1-M2空调数据点评终端零售：双渠道合计实现双位数正增长，线上改善较明显根据奥维云网数据显示，23年M1-M2空调线上、线下累计销量分别为234.6/52.2万台，累计同比分别为23.8%/-10.8%；线上线下合计销量286.8万台，同比+15.6%，实现累计双位数正增长。分渠道来看，线上渠道空调销售量存在较明显的改善；线下可能由于春节假期等因素，复苏迹象并不明显。80085.7%100%70058.6%80%60047.7%60%50040%4003.0%2.0%30020%-15.1%18.39200-28.4%20.5%4-21.8%0%100-20%0-40%22M122M1222M113M123M2■空调零售量合计资料来源：奥维云网，天风证券研究所700120%12060%600100%50080%40%8020%040%020020%-20%0100-40%-20%00-60%■空调线上销量（万台）资料来源：奥维云网，天风证券研究所资料来源：奥维云网，天风证券研究所>出货端：内外销增速承压根据产业在线数据显示，23年M1空调内销、外销销量分别为433.8/597.2万台，累计同比分别为-22.3%/-22.7%，无显著差异；线上线下合计销量1031.0万台，同比-22.6%，增速承压。我们认为主要是由于22年和23年春节假期分别在2月和1月，对同比增速数据存在一定的影响，后续情况仍需继续关注。请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2