华融融达期货宏观策略周报周度宏观事件概览日期事件彩响风险偏好3月7日鲍威尔发表半年国发声鹰派，终端利率可能上调3月加息50BP升温.终端利率预计6会证词月至5.75%下行美国硅谷银行宜布出售210亿美元证券，带来18亿美引发了全球投资者对银行业的恐海外元的亏损，还将完成225亿美元融资。导致硅谷银行慌重新想起08年雷曼兄弟危机造3月9日硅谷银行倒闭短期内暴趺6%以上，随后停牌.并于第二天被接成全球经济动荡的影响。美国加总下行3月10日美国2月非农数据失业率上升+薪资增速放缓3月加息25BP升温.终端利率预计6月至55%上行3月7日中国1-2月进出口1-2月出口同比告负，延续了2022年10月以来的下滑趋势净出口对经济的贡献进一步回落下行货而宽松仍是大方向。尤其是扩信3月9日中国2月通张CP录得1，超预期大降，需求不济，有通缩风险贷为主的结构性宽松.也可能再降下行国内2月信贷社融再度大超预期、大超季节性，结构地有3月10日中国2月社融好转，不过背后仍有。忧，包括居民短贷异常高增可但仍有隐忧，市能未必反映消费好转、居民房贷好转并未超出季节性场影响偏中性。持平企业短贷冲量特征仍在等数据来源：wind,华融融达期货本周，国内外重要经济数据和事件较多较为集中。一、海外：海外市场，本周波动较大，市场前半周还在为鲍威尔的鹰派发声令联储激进加息而担忧，后半周又因硅谷银行破产事件恐慌情绪增加，与此同时，随若欠佳的美国就业数据的公布，令3月美联储加息出现降温，目前来看，市场预计3月美联储大概率加息25p,但若SYB事件继续发酵，不排除3月美联储不加息的可能。SVB事件未来如何演绎，无疑是短期市场最瞩目的焦点，但单纯去判断SB怎去演绎判断难度非常大的，但可以肯定的是，SB发酵和美联储紧缩不会同步，在金融风险加大的背景下，美联储加息将会降温。目前市场对此次事件未来演绎的观点较为一致，其关键是美国政府对这件事的响应和处理的速度，如果能兜住，交易层面就是短空长多，但是要是兜不住的话，在恐慌情绪蔓延的背景下，未来市场就比较动荡。资产价格方面，美元对美国货币政策及风险事件反应较为敏感的，周初因鲍威尔鹰派发声走高，本周后两日又因SB及美国就业数据导致的加息幅度下降而走低。值得注意的是，在历次大型金融风险事件爆发时，美元是唯一的避险资产，从美元走势看，本周小幅走高，意味者SVB目前并未升级至系统性风险。从避险资产一一黄金及美债的走势看，3月9日开始黄金美债均开始上行，周四周五两天，10年期美债涨1.9%，伦敦现货黄金涨2.95%，市场避险情绪在逐步积累。本周国内出口(1-2月)、通胀(2月)及社融(2月)数据陆续发布，2月社融总量再超预期，结构出现改善，居民短贷回升，但持续性有待观察。下周三(3月15日)将公布工业、零售及投资数据，拭目以特“强预期”能否照进现实。2/3