万联证券WANLIAN SECURITIES证券研究报告|电力设备2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E328594466500587335750356货币资金1910433091374397695748301529%42%26%289%交易性金船资产198125816571257营业成本2620503660494586895834076149375952103338130137毛利665441004511286461669507666913859716355120609120%22%22%22%预付款项15843209502751434506税金及附加9071681196425011753333724820%0%0%0%其他流动资产40530494686007673615销售费用11099165142028926039流动资产合计38773559701879527810209183%4%3%3%17595152801736018737管理费用6979117041405617910890711245931467521574752%3%2%2%35398437983689830760研发费用15510257003119639610无形资产95401276016384201125%6%5%5%704704704704财务费用-2800872-145-13869484948494849484-1%0%0%0%其他非流动资产51426515635169251785资产减值损失-2827-108-12660095285520010745531309973信用减值弱失-114600014415202032599120493其他收益3037590767858658应付票据及应付账款2207643427814288505367502515307443595389000净敲口套期收益000022445670608352797074公允价值变动收益4000009476175842062125972资产处置收益54759应交税费47928311989212599368225281772273961383828454784646386753211%11%12%13%流动负债合计295761490519607529739927营业外收支-149000长期借款5909970989107969124020366735281772273961381917819178191781917811%11%12%13%1808180818081808所得税费用321652176909916648197481974819748197净利润3345747600653638697242404363069178468093312910%10%11%12%16448120775026718634639530729432695943679209少数股东权益1242816759226863044993%41%37%33%17690922450928987237684427284331592777636009528552001074553130997312.5817.7124.3332432022A2023E2024E2025E61209175542148300187683-114571315-489-2376资本性支出-48215-74409-57690-582392022A2023E2024E2025E其他-4469307443595389EPS12.5817.7124.333243-64140-70020-53820-55226BVPS67.3485.06109.39债权船资000PE30.7821.8615.9111.9447455000PEG0330540.430.3650958176774276810552PB5.754553542.73筹资成本-3551-5105-6616-7949EV/EBITDA19.4910.516.694.16其他-12595000ROE19%21%22%23%8226612572361522603ROIC10%12%12%13%82124118094130632135060第2页共3页