证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。”华西证券证券研究报告行业研究周报位下滑导致产量不及预期，2023年全球锂资源增量依旧有限。目前影响锂价的核心要素仍是新能源汽车的需求，期待电动车销量复苏带来的锂盐需求修复，届时锂盐价格或将触底企稳，锂精矿价格也有望伴随锂盐价格的企稳维持高位震荡。预期减弱有望支撑镍价镍：截止到3月17日，ME镍现货结算价报收23210美元/吨，环比3月10日上涨2.36%。截止到3月17日，LME镍总库存为44658吨，环比3月10上涨1.35%。截止到3月17日，沪镍报收17.72万元/吨，环比3月10日下跌2.21%，沪镍库存为2986吨，环比3月10日下跌31.28%。据SMM周报，周内多家银行暴雷引发市场恐慌情绪，镍价呈现下行走势。具体来看，在美联储加息背景下导致了银行的业务期限错配从而产生流动性风险，3月11日美国硅谷银行倒闭，但据市场所了解在3月13日晚间美国财政部发言表示对此事件负责。随后，3月15日晚间，同样遭受流动性风险，瑞士信贷突发崩盘，因体量巨大及在金融系统中起到重要性银行的作用，瑞士国家银行将向瑞信提供流动性支持。接连的银行暴雷事件导致了金融市场的恐慌情绪飙升，宏观面使得镍价承压。据CME“美联储观察”，美联储在3月22日政策会议上继续加息的概率已经低于50%，保持利率不变的概率为59.4%，加息25个基点的概率为40.6%，加息50个基点的概率继续保持为0%，加息预期的减弱叠加纯镍处于低库存格局一定程度上支撑镍价。截止到3月17日，高镍生铁(8-12%)报收1200元/镍点，环比3月10日下跌4.00%，本周镍铁价格下行，从成本端来看，目前矿山态度出现让步，离岸价也已浮现下行趋势，预计镍铁价格受成本支撑较弱。截止到3月17日，电池级硫酸镍报收38600元/吨，环比3月10日下跌1.78%，据SMM周报，本周电池级硫酸镍较镍豆价差结束倒挂缩至升水1000元/吨，且纯镍仍有下滑趋势，带动硫酸镍下行迅速。需求端，下游三元前驱体工厂开工率未较上个月出现恢复：成本面来看，此前硫酸镍价格的迅速上涨导致镍盐厂采购了高价原料，这些高成本原料的库存积累对于硫酸镍价格下跌也会产生一定的缓解作用，预计短期内在成本支撑下，硫酸镍价格预计会维持震荡下跌的趋势。钻：截止到3月17日，金属钻报收30.90万元/吨，环比3月10日下跌2.22%，本周电钻价格出现下跌，主要系下游合金与磁材市场仍处于低迷状态，据SMM周报，受硫酸钻与电钻之间的大价差刺激，市场出现部分硫酸钻转产电钻产能，电钻供应增量，且近期三元及钻酸锂市场表现较差的背景下，硫酸钻转产电钻驱动再次加强，供需倾斜下，电钻有价格下跌请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2