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2023-03-20-东方财富证券-芯能科技-2022年报点评:业绩略超预期,电站建设稳步推进

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芯能科技(603105)2022年年报点评Eastmoney Securities【投资建议】◆考虑到公司自持电站规模稳步提升,度电营收和利润有望进一步提升,同时公司充电桩和储能业务有望逐步放量,我们上调公司2023/2024年归母净利润至2.87/3.74亿元(前值2.85/3.64亿元),新增预测2025年归母净利润4.56亿元,2023-2025年EPS分别为0.57/0.75/0.91元,对应现价PE分别为29/22/18倍,维持“增持”评级。2023E2024E2025E营业收入(百万元)649.88852.821045.311226.08增长率()46.00%31.23%22.57%17.29%EBITDA(百万元)468.79832.541009.971179.29归属母公司净利润(百万元)191.53287.17373.85456.26增长率()74.10%49.93%30.18%22.04%EPS(元/股)0.380.570.750.91市盈率(P/E)38.7629.0222.3018.274.174.063.432.89EV/EBITDA18.1411.859.348.12【风险提示】◆公司电站建设不及预期:◆光伏上网电价政策扰动:◆组件价格波动。散请阅滨本报告正文后各项声明2