国金证券行业深度研究内容目录1.1、上游材料：价格继续下探，降幅开始收窄..512、覆铜板：同比降幅显著收窄，环比已出现转正.…。1.3、PCB:整体降幅有所收窄，出口同比已出现正增长.…81.4、改善情况还需持续观察，可保持信心……11二、估值面：个股补涨情绪重，估值安全边际仍高.。1221、下游收益率更高，个股补涨情绪更重…1222、PCB板块估值仍处较低水平，存在显著的安全边际.14三、投资建议：坚持主题赛道+强阿尔法策略…153.2、算力对CPU/GPU要求大幅提升，先进封装凸显载板价值...173.3、强阿尔法应当关注反转属性强的公司。19四、风险提示20图表目录图表1：UE铜价格在3月继续下探.5图表2：台系铜箔厂商月度营收同比降幅维稳.…5图表3：台系铜箔厂商月度营收环比降幅开始收窄..5图表4：台系玻纤布厂商月度营收同比降幅收窄·图表5：台系玻纤布厂商月度营收环比有所回升.…图表6：大陆出口铜箔单价同比增速情况…6图表7：大陆出口铜箔单价环比增速情况…图表8：大陆进口铜箔单价同比增速…6图表9：大陆进口铜箔单价环比增速.…图表10：台系覆铜板月度营收同比降幅收窄.…图表11：台系癃铜板月度营收环比转正.…图表2：应用在网通类的覆铜板月度营收同比增速…7图表13：应用在网通类的覆铜板月度营收环比增速...7图表14：应用在手机类的癃铜板月度营收同比增速..…图表5：应用在手机类的覆铜板月度营收环比增速…7图表16：大陆出口覆铜板单价同比变化.8