东方财富证券斯瑞新材(688102)动态点评Eastmoney Securities【投资建议】◆公司深耕高端铜合金材料及制品领城，在打造多元化产品布局的同时，积极下游应用领域，已在航天、医疗、新能源、通信等领域实现高端材料突玻。公司2022年业绩低于我们此前预期，主要由于2022年受消费电子需求下滑以及原材料价格大幅波动等不利因素影响。展望未来，我们认为，公司已稳居国产合金新材料领先地位，将持续助推国产高端制造升级。我们调整公司2023-2024年营收及期间费用率预期，预计公司2022-2024年营收分别为9.94/15.28/21.91亿元，归母净利润分别为0.78/1.20/1.71亿元，EPS分别为0.19/0.30/0.43元/股，对应当前PE分别为78/51/36倍，维持“买入”评级。2021A2022E2023E2024E营业收入（百万元）968.29993.611528.342191.3942.26%2.61%53.82%43.38%EBITDA(百万元)129.46103.17150.04211.79归属母公司净利润（百万63.3677.89119.96171.05元)增长率()21.60%22.92%54.02%42.60%EPS(元/股)0.180.190.300.430.0078.6351.0535.80市净率(P/B)0.006.195.524.78EV/EBITDA2.5560.3043.7930.54【风险提示】扩产进度低于预期下游需求低于预期新产品、新市场拓展进度低于预期原材料价格剧烈波动数请阅读本报告正文后各项声明2