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2023-03-20-中邮证券--交通运输行业报告:航运行业景气向上,航空需求长期增长可观

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中邮证券CHINA POST SECURITIES计划航班量116412班次,同比2019年夏秋增长28.2%,同比2022年夏秋下降0.5%。国际航线方面,3月10日文旅部宣布扩大开放公民出境团队游国家试点范围,受此影响我们预计行业国际段复苏速度将加快:同时,2月航司国际运力显著提升,国航国际航线将运营至54条,东航国际及地区航线将恢复至60条,南航将运营国际及地区航线至74条,行业整体长期低速修复具有确定性,但仍受国际航线单一、国际局势、航权谈判等因素影响。目前,随着行业运力逐渐恢复,淡季商旅回暖将进一步推动国内航线业务,航司营收压力缓释,清明、五一出行需求可能推动量价齐升。我们认为可静待行业周期性复苏,整体盈利修复仍有较大空间。建议关注吉祥航空、中国国航。油价、汇率大幅波动:电商发展与网购需求超预期放缓,快递网络建设进度不及预期,竞争格局恶化等。请务必阅读正文之后的免责条款部分