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中泰证券ZHONGTAI SECURITIES公司点评20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E3,1674,6945,6696,841管业收入13,02415,64718.89722,80428000营业成本11,48213,60016,47819,900应收账款2,3312,5032,7593,421110132160预付账款148163198239销售费用711101131371,1641,3601,6481,990管理费用4695957980000研发费用48587084其他流功资产1.0091,0171.2281,4821221027,8489,73811,50213.973-28000其他长期投资5,6105,6105,6105,610-30-30-30长期股权投资6833-1566063361861418220312111000无形资产303133378251,0741,3301,6其他非流动资产3.5993.7933.8513.7961219149.96710.13710,18610.136营业外支出151217.81519.87521.68824.1098221,0821,3321.63007131,0541,624所得税25333341050200005697499221,128应付账款1,7041,361,6481,990-25-3355-68预收款项100005947829781,1967809391,0391,1406348339921,184其他应付款1,6612,0002,3002,5000741.13一年内到期的非流幼负181100001,0791,3571,5911,9025,4157,6329,1562022E2023E2024E2025E7437437437431,5001,5001,5001,50023.0%20.1%20.8%20.7%8471.3151,2551,2354.2%31.5%19.1%19.3%3.0893.5583.4983.47815.7%31.8%8,50410,02711,12912,6349,1509,72010,48511,46911.8%13.1%12.8%12.7%少数股东权益1611297364.8%4.94.99,3119,84810,55911,475ROE9.3%17,81519,87521,68824.109ROIC26.524.2%24.7%23.3%47.7%51.3%2022E2023E2024E2025E35.1%44.4%43.1%44.5%9951,1201,2399511.41.51.51.57529441,0991,2851.21.31.31.3226-196-288-342经营性应收影响-787-129-260-6730.70.80.90.9经营性应付影响1,074-15588542应收账款周转天数535650其他影响-270515100应付账款周转天数43413333624-193-13存货周转天数03333资本支出-194-50-66-81股权投资-180000.560.740.921.13其他长期资产变化836-143-20680.941.061.170.90-519600-1782348.639.179.8910.82借款增加-104632240570股利及利息支付-306-468-486-571P/E27.220.616.513.5股东融资000P/B1.71.51.4-11143568235请务必阅读正文之后的重要声明部分
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