民生证券莫为轻阴便拟归，尚弄春晖·需求：产业高景气即将再度到来。国内：2022年，全国风光新增装机达到1.25亿干瓦，连续三年突破1亿干瓦，再创历史新高。全年可再生能源新增装机1.52亿千瓦，占全国新增发电装机的76.2%，已成为我国电力新增装机的主体，光伏新增87.41GW,同比+59%：2022年国内分布式光伏新增装机51.11GW,占当年光伏新增装机58%以上。21-22年由于硅料价格的持续走高，带动产业链整体价格上行，由于集中式电站对价格较为敏感，部分项目受到积压，目前硅料产能逐步释放，我们预计23年在光伏需求持续高涨的同时，集中式装机占比将有所提升。海外：欧盟提出《净零工业法案》，旨在发展本土制造，但是我们认为：1)目前该法案尚未落地，仍存在不确定因素：2)欧洲本土制造能力和与日俱增的可再生能源需求并不匹配，中国厂商具有成本优势：3)市场担忧俄乌关系缓和后欧洲州对河再生能源需求的下降，但欧洲长期对可再生能源发展的决心不变，欧州需求将持续向好。总体来看，23年硅料产能不再是制约行业发展的瓶颈，且硅料产能提升后带来的价格下降有望刺激下游业主的装机意愿，随着国内招标提速，美国加速回暖，南美、中东、非洲等地方持续起量，我们预计全球2023年装机将超350GW,同比提升超40%。·产业链：第二轮价减量增开始演绎，电池新技术百花齐放。硅料：根据Pvinfolink于2023年3月15日的报价，致密块料价格为220元/kg,环比上周下降1.8%。硅片：3月3日，隆基发布最新硅片报价，182/166尺寸报价分别为6.50/5.61元，环比上次报价增长约4%。目前由于下游需求旺盛以及石英坩埚的紧缺，硅片总体供需偏紧。电池片：行业上游技术变革放缓，电池有望成为2023年光伏技术推动的新引擎，TOPCo、HT、BC等新技术也迎来了速成熟：而钙钛矿的制备成本低、光电转化效率高、柔性高，具有良好的产业化前景，目前多厂商展开布局。组件：集中度持续提升，一体化优势显著。辅材：未来量增确定性强，有望深度受益，其中胶膜有望开启新一轮涨价，看好盈利触底回升。1