• 首页
  • 报告
  • 资讯

    消费娱乐

    信息科技

    制造产业

    文化传媒

    能源化工

    地产金融

    环保节能

    医疗健康

  • 快讯
  • 图表
  • 网址导航
报告
扫码访问
 立即注册
 登录
首页行业分类金属钢材钢管2023-03-21-东方证券-盛德鑫泰-盛德鑫泰中标通知书点评：电站锅炉合金钢管需求旺盛，关注产品涨价弹性

热门文档

PDF

2023-03-21-东方证券-盛德鑫泰-盛德鑫泰中标通知书点评：电站锅炉合金钢管需求旺盛，关注产品涨价弹性

2023-03-22 卡****0 8页 421.3K

下载文档 收藏文档
请阅读并同意免责条款
违规举报 用手机查看 分享文档
下载文档
/ 8
全屏查看
2023-03-21-东方证券-盛德鑫泰-盛德鑫泰中标通知书点评：电站锅炉合金钢管需求旺盛，关注产品涨价弹性
还有 8 页未读 ，您可以 继续阅读 或 下载文档
下载文档 继续在线阅读
下载提示 文本预览
报告派所有资源均由用户上传分享，仅供网友学习交流，未经上传用户书面授权，请勿作商用。
1、本文档共计 8 页，下载后文档不带水印，支持完整阅读内容或进行编辑。
2、当您下载文档后，并不意味着拥有了版权，文档仅供网友学习交流，不得用于其他商业用途。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！
4、本本所有内容不构成任何投资建议，不具有任何指导和买卖意见。
5、如文档内容存在违规，或者侵犯商业秘密、侵犯著作权等，请点击“违规举报”。
东方证券ORIENT SECURITIES盛德鑫泰动态跟踪一电站锅炉合金铜管需求旺盛，关注产品涨价弹性盈利预测与投资建议盈利预测我们对公司2022-2024年盈利预做如下假设：1)随着募投项目的投产，预计公司合金钢和不锈钢业务规模将快速发展，并且考虑到高端产能占比的逐年提升，收入和盈利均有望实现快速增长：1、销量：预计22-24年合金钢管销量为78,990、94,515、100,357吨（原75,613、90,138、104,662吨)，22-23年有所增加系考虑在煤电需求高增下公司主动调整产品结构，收缩碳钢产销，增加高合金钢销量，24年略有下调系P0募投项目针对高合金新增产能调减；不锈钢管销量为8500、25000、40000吨(6705、11494、16284吨)，系考虑公司于22H2对老产线进行技改提效，以及1P0募投项目调增不锈钢新增产能。2、吨毛利：预计22-24年合金钢为946、1499、2030元/吨（原1100、1200、1300元/吨)，不锈钢为9000、12000、12000元/吨(9701、10538、10696元/吨)，22年均有所下调系考虑下游需求景气度传导至公司略有滞后，以及技改期间成本略有抬升，23-24年均调增系考虑合金钢中的T91、T92等高合金钢以及不锈钢供应门槛高，供给格局优，在煤电需求旺盛的背景下具有较大涨价潜力。2)考虑公司22年前三季度管理费用水平控制较好，对22-24年管理费用率由2.56%下调至2.10%。表1：盈利预测调整前后对比表公司调整前2022E2023E2024E2022E2023E2024E营业收入（百万元）1,1691,3731.6981,2532.4033.2057.2%75.0%88.7%营业利润（百万元）7513418577262449变动幅度2.9%95.9%142.5%归属母公司净利润（百万元）65117161672283902.7%94.8%142.1%每股收益（元）0.651.171.610.672.283.902.7%94.8%142.1%毛利率(%)14.8%18.7%19.9%13.9%19.5%22.2%-0.9%0.8%2.3%净利率%)5.6%8.5%9.5%5.3%9.5%12.2%-0.3%1.0%2.7%资料来源：东方证券研究所表2：收人分类预测表公司调整前调整后2022E2023E2024E2022E2023E2024E碳钢有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息被露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2