http://www.tjresearch.cn2023年3月20日一、本周重要事件点评1、金融机构存款准备金率下调25BP2023年3月3日国新办新闻发布会上，易纲行长提出“用降准来提供长期流动性仍是一种较有效方式”。3月17日，央行发布年度首次降准消息，将金融机构存款准备金率下调25BP。调整后，大型存款类金融机构存款准备金率为10.75%，中小型存款类金融机构存款准备金率7.75%，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%，共释放长期资金约为6500万亿元。央行此举在于推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕。2、1-2月经济企稳回升居民消费意愿回暖。2023年1-2月社会消费品零售总额同比增长3.5%，整体上看居民出行、旅游具有活力，商品、服务消费积极复苏，网上零售情况持续向好。尤其“就地过年”现象基本改善对春节消费的刺激十分显著。食品烟酒、服装类、金银珠宝、化妆品消费有所提升，但汽车、通讯器材消费大幅下降。固定资产投资保持合理增长。2023年1-2月固定资产投资同比增长5.5%，各地部署加快推进重大项目建设，推动形成更多实物工作量，支持基建、新基建建设。从结构上看，基建投资增长9.0%、制造业投资增长8.1%，房地产投资下降5.7%。基建、制造业投资仍是经济稳增长的支撑项，房地产在“保交楼”、金融支持政策、信心稳定等因素的支撑下有回暖趋势。工业、服务业共同回升。2023年1-2月规模以上工业增加值同比增长2.4%，服务业生产指数同比增长5.5%。随着疫情对生产、生活负面因素的退去，市场主体活跃度再次上升，企业生产积极性不断修复，尤其是钢厂生产意愿持续走高。同时，接触性服务消费向正常水平回归，服务业整体改善预期较好。出口较好，进口回落。2023年1-2月出口同比下降6.8%，，进口同比下降10.2%。受到疫情出口回补、年初各省海外“抢订单”行为等因素影响，出口下行速度放缓。从出口对象看，东盟、俄罗斯、中东等经济体支撑中国出口，对美出口降幅仍在继续扩大。进口方面，机电产品、高新技术产品、钢材、纺织品进口降幅较大。中国对美国、欧盟、日本和东盟进口的同比增速分别为-5.00%、-5.51%、-23.10%和-8.30%，对日本、东盟的进口延续回落。请务必阅读本报告尾部的重要声明第3页|共15页