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2023-03-21-华安证券-洛阳钼业-刚果铜钴矿放量在即,“提升年”全方位增强内生动力

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洛阳角业(603993)HUAAN RESEARCH动能,玻利维亚盐湖也有序推进中,“三步走”战略稳定实施,为未来发展莫定坚实基础。预计2023-2025年公司营收分别为1798/1846/1883亿元,同比增速分别为3.9%/27%/2.0%;对应归母净利润分别为105/117/128亿元,同比增速分别为72.5%/11.6%/9.4%,当前股价对应PE分别为11X/10X/9X,给予“买入”评级。●风险提示公司矿产品位下降、产品现货与期货价格波动;矿山资源储量估算结果发生偏离;公司境外投资项目受政策影响风险等。单位:百万元2022A2023E2024E2025E营业收入172991179757184607188322收入同比(%)27%2.0%归属母公司净利润6067104681168%12782净利润同比(%)18.8%72.5%11.6%9.4%毛利率(%)9.3%10.8%11.8%12.4%ROE (%11.7%132%128%12.3%每股收益(元)0.280.540.59P/E16.2511.049.899.04P/B1.01.451.271.11EV/EBITDA6.654944.053.45资料来源:wind,华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明2/4证券研究报告