信达证券CINDA SECURITIES长。2022年，公司紧跟协同管理软件边界不断延仲的行业发展趋势，成立独立的十大专项产品事业部深入发展各领城的专项产品技术和经营服务团队，构建“人事管理、文档管理、采购管理、合同管理、费控管理、信息采集、档案管理、营销管理、客服管理、项目管理”十大专项应用场景。此外，将A!与协同管理软件融合，发布信息采集智能机器人“千里聆”，并进一步增加小智能门户功能，不断拓宽协同管理软件应用边界。信创领域，持续扩大产品信创生态适配能力，2023年，伴随疫情移响逐步减弱，政府及企业需求状况进一步回暖，加之协同管理款件业务边界不断延仲和信创带来的行业B,公司业绩有望重回快速增长楚势。>维持“买入”评级：我们认为，公司是国内协同管理软件龙头，2023年，伴随疫情影响逐步减弱，政府及企业需求状况进一步回暖，加之协同管理软件业务边界不断延伸和信创带来的行业B,公司业绩有望重回快速增长趋势。我们预计2023-2025年EPS分别为1.47/1.95/2.61元，对应PE为47.7735.9226.89倍，维持“买入”评级。风险提示：1.竞争风险：行业竞争加刷，产品拓展不及预期，公司市场份颜下降：2下游需求风险：若企业客户受环境影响经营不理想，数字化建设预算下滑，市场需求会进一步受影响：3.政策风险：信创政策推进进展不及预期，党政机关和国央企信息化预算不足，公司相关订单数量受影响而下滑：4.治理风险：公司因信息拔露不及时、整改未到位再次被处罚或延迟摘帽，影响企业客户对公司的信心，订单数量下滑。2021A2022A2023E2024E2025E2.0032.3313,1514.1015.303增长率YoY%35.1%16.4%352%30.1%29.3%归属母公司净利润（百万元）309223382508679增长率YoY%34.5%-27.7%71.3%33.0%33.6%95.5%93.2%92.9%92.9%92.9%ROE(%)16.4%11.7%16.7%18.4%20.0%1.180.861.471.952.61PE59.1681.8147.7735.9226.89P/B9.729.567.966.615.37