国联证券公司报告|年报点评202120222023E2024E2025E202120222023E2024E2025E14155192g3001600223846管业收入575011185142611704619885应收账款+柔据2277500259796974营业成本818117014131945124148172税金及附加27518396存货593859111813171538营业费用325442785568其他2932126242625082591管理费用8641334171118752187464712180179702595335122财务费用●5-6217长期股权投资001资产减值损失30021-92-1101297791515137912241050公允价值变动收益01000在建工程924721600480362020无形资产295292249205其他13369100其他非流动资产401152213761370232855966696853299482399405036783287￥营业外净收益70461623021648◆29240380642324558366878523993823614000245719763113419335237344051420794863592475508804其他1937299330643612●42181281211541792366348534374051473220214736580373973712160321长期应付款00000其他8059595959202120222023E2024E2025E11817914811924833665358541704822营业收入95%28%20%17%少数股东权益224344498EBIT200%137%21%27%607906906906EBITDA182%133%24%26%15%资本公积4463729372937293729归母净利润19的%134%23%27%留存收益34137706130842792945621256518063250703324190%90%90%70461623021648292403806443%42%44%4%ROE45%38%30%现金流量表ROIC124%101%102%2021◆20222023E2024E2025E净利润2079486359247550880435%23%101143372392346流动比率2.03556.4财务费用-1741671.6324.85.96.9-193-276249199221-608-959-1590-667-64422.92.9其它2884072431942161316734117468372298433总资产周转率0.8070.70.6051062-9520012-17390每股收益22526.4829.5其他-8235184.55.2101454.913619.627.135.9195-12302817329900052.522418.314.4其他2840409-50223.86.03127580-532EV/EBITDA55.119113.610.17033756410867017844EV/EBIT57.519.614.410.683请务必阅读报告末页的重要声明