中泰证券ZHONGTAI SECURITIES行业周报,底海上风电项目13个，总投资超过1448亿，其中续建项目12项，新开工项目1项。建设起止年限全部为2021-2024年，即所有项目在2024年之前将全部投产。项目分析：(1)从业主看，三峡领衔装机达4GW,中广核/华能次之，分别达3.1/1.1GW。(2)从地理分布看，粤西地区装机6.8GW,占比80%，其中阳江项目6.5GW:粤东地区装机1.7GW,占比20%，主要为汕头和惠州项目。(3)从水深和离岸距离看，平均水深37.7KM,水深超过40M的有6.1GW,占比72%:平均离岸距离44KM,离岸距离超过45KM的有6.5GW,占比76%，超过60KM的有4.5GW,占比53%。(4)从项目进展看，已经开工的项目有3.15GW,包括青州一二四、惠州港口二、汕头勒门和湛江徐闻项目。未开工的项目有5.35GW,其中只有南澳勒门和帆石一完成风机招标（合计1.35GW)，青州六完成海缆招标，青州五七海缆邀请招标结果未明朗，帆石二整体进展较慢，仅完成前期可研招标。政策加持助晴飞，招标增量提振预期。从政策端看，广东已有16个市发布能源十四五规划，累计十四五新增海风装机达17.8GW,同时阳江、潮州、汕尾三市分别提出规划20/43/34GW海风扬址。政策布局保障广东海风长期装机需求。从招标端看，据不完全统计，21年海风平价以来，广东启动海上风机招标达8GW(含EPC),占比40%，位居第一，领跑全国。招标催化带动海风放量，推动全国风电产业链出货加速。据不完全统计，2022全年海上风机累计新增招标11.70GW(不含国电投10.5GW海风竞配机组框架招标和中电建1GW海上风机框架集采招标)，23年初至今海风招标达2.10GW(不含重新招标)。我们预计伴随JY、疫情等负面因素逐步缓解，海风需求确定性提升，预期2023年国内海风装机10GW4,带动产业链出货放量，同时零部件的原材料成本压力明显好于2022年，且在规模效应带动下，零部件盈利有望在23年得到明显修复。当前位置，重点关注：海境：【东方电缆】【宝胜股份】【汉境股份】等塔筒/管桩：【天顺风能】【海力风电】等法兰抽永：【恒润股份】【新强联】等主机厂：【明阳智能】【三一重能】等风险提示事件：装机不及预期：原材料大幅上涨；竞争加剧研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等，请务必阅读正文之后的重要声明部分